20230630-国泰期货-国债期货_悲观预期升温_债市持续走强_3页_902kb

国债期货研究报告总结

市场表现

国债期货全线收涨，各期限主力合约均有不同幅度上涨，其中30年期主力合约涨幅最大(0.11%)。

宏观及行业面

• 利空预期：受人民币贬值和流动性缩紧影响，市场预期转冷，债市作为避险场所走强。
• 资金面：6月29日央行进行1930亿元7天期逆回购操作，市场回购成交活跃，隔夜利率显著下跌。

现券与利率情况

• 国债收益率：曲线下移(2年期下移172BP，5年期下移90BP，10年期下移125BP，30年期下移100BP)。
• CTD券IRR：
  • 2年期：2.55%
  • 5年期：1.89%
  • 10年期：1.64%
  • 30年期：1.25%

美元与股市

• 人民币：离岸人民币失守7.27关口。
• A股：窄幅震荡，沪指下跌0.22%，深成指下跌0.1%。

市场观点与建议

• 今日国债期货震荡走强受市场避险情绪影响。
• 上半年最后一个交易日，国债期货进一步走强空间有限。
• 可关注做陡收益率曲线的跨品种套利机会。

风险提示

• 备受流动性收紧和政策预期影响，国债期货可能因股市反弹受到下行波动风险。

*免责声明：
请务必阅读正文免责声明和免责条款部分。市场有风险，投资需谨慎。