20171020-天风证券-债券市场日报_8页_537kb
报告摘要
债券市场日报总结
核心内容概览
2017年10月20日的债券市场日报涵盖了货币政策动态、宏观经济数据、汇率政策方向、成品油价格调整、信用债市场动态及信用评级调整等关键信息，为投资者提供了全面的市场分析与风险提示。
主要观点
1. 债市要闻
- 央行逆回购操作：央行于10月19日进行了800亿7天、600亿14天的逆回购操作，当日有400亿逆回购到期，净投放1000亿，连续三日大额净投放。这表明央行在积极对冲流动性压力，维持市场稳定。
- GDP增速稳定：2017年前三季度中国GDP同比增长6.9%，与上半年持平，比去年同期加快0.2个百分点。经济运行总体平稳，结构持续优化，保持中高速增长。
- 汇率政策导向：央行行长周小川表示，扩大人民币汇率浮动区间不是当前政策重点，人民币汇率更多由市场供求关系决定，未来将继续推进汇改，同时强调金融市场对外开放。
- 成品油价格不调整：发改委表示，10月19日国内成品油价格不作调整，预计全年目标将顺利实现，甚至可能更好。
2. 一级市场新券发行情况
- 表格中列出了当日发行的各类债券，包括国债、政策性金融债、超短融、短融、中票、公司债等，涉及多个行业和企业性质。
- 各类债券的发行利率、参考利率、偏差（BP）、发行额、期限、债项评级及主体评级均有详细记录，反映了市场对不同信用等级债券的定价情况。
3. 信用债市场动态
- 邵阳市城市建设投资经营集团：新增借款超过上年末净资产的30%，引发大公关注，可能对其信用状况产生影响。
- 东华能源股份有限公司：面临重大诉讼，索赔金额达5.5亿美元，公司控股股东及第三方承诺保障公司不受影响，大公将持续关注其进展。
- 成都花园水城城乡建设投资：1-9月新增借款超过上年末净资产的20%，鹏元关注其债务扩张对信用等级的潜在影响。
4. 信用评级调整
- 中安消股份有限公司：主体评级由AA下调至AA-，债项评级“16中安消136821”由AA下调至AA-，同时“15中安消125620”被列入信用评级观察名单。
- 调整原因：公司上半年净利润亏损、重大资产重组终止、控股股东股权质押比例高、2016年度财务报告未完成审计等不利因素影响其信用水平。
关键信息汇总
市场流动性
- 央行连续三日大额净投放流动性，10月19日净投放1000亿，显示政策层面对市场稳定的维护。
经济数据
- 2017年前三季度GDP同比增长6.9%，经济保持中高速增长，结构持续优化。
汇率政策
- 人民币汇率浮动区间扩大被视为未来改革方向，但当前不是政策重点，市场机制决定汇率。
成品油价格
- 10月19日国内成品油价格不调整，经济表现良好，全年目标有望实现。
信用债动态
- 邵阳城投、东华能源、成都花园水城城投等企业因新增借款或诉讼问题受到关注，可能对信用状况产生影响。
信用评级调整
- 中安消股份有限公司因财务问题及经营风险，信用评级下调，反映出市场对其偿债能力的担忧。
风险提示
- 国内基本面走势：经济稳定增长，但需关注后续发展。
- 央行货币政策取向：流动性投放可能影响市场利率走势。
- 海外风险：国际经济环境及汇率波动可能对国内市场产生影响。
分析师信息
- 分析师：孙彬彬、高志刚、于瑶
- 执业证书编号：S1110516090003、S1110516100007、S1110517030005
- 联系方式：
- 孙彬彬：sunbinbin@tfzq.com
- 高志刚：gaozhigang@tfzq.com
- 于瑶：yuyao@tfzq.com
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投资评级声明
- 投资评级基于报告日后6个月内相对沪、深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、持有、卖出等类别。
- 行业投资评级分为强于大市、中性、弱于大市。
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