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晨会纪要总结（2017年10月20日）

一、核心内容概述

2017年10月20日的晨会内容聚焦于国内经济数据、政策动向、行业动态及全球市场走势。整体来看，中国经济保持中高速增长，政策层面强调金融改革、资本市场的优化以及资源利用效率的提升，同时多个行业在政策支持下展现出积极发展态势。全球市场方面，美股及亚太股市表现分化，A股市场整体偏弱。

二、主要观点与关键信息

1. 国内经济数据

• 前三季度GDP增长：6.9%，与上半年持平，较去年同期加快0.2个百分点，经济运行总体平稳，结构优化，新兴动能加快成长。
• 三季度GDP增长：6.8%，经济连续9个季度保持在6.7%-6.9%区间，稳中向好态势持续。
• 分产业增长：
  • 第一产业增长3.7%
  • 第二产业增长6.3%
  • 第三产业增长7.8%

2. 金融政策动向

• 刘士余：提出要尽早建成具有国际竞争力的多层次资本市场体系，强调防范金融风险与推动资本市场改革并重。
• 郭树清：指出银行业需加大对外开放，提升竞争和结构优化。
• 外汇局：前三季度跨境资金流动趋向均衡，外管局强调将提升便利化水平，防范跨境资本流动风险。
• “债券通”国开债发行机制：明确采用“境内+境外”发行方式，境外由14家机构组成协调人团推广。

3. 区域政策与行业动态

• 雄安新区：规划出台无时间表，已取得阶段性成果，由中科院牵头组织专家团队进行编制。
• 山西经济动态：
  • 中小企业股改：山西推动300余家中小企业股改，提升融资能力。
  • “煤改气”政策：要求“以供定改”，保障气源供应，形成至少3天需求量的应急储气能力。
  • 交通物流发展：实施24类重点工程，建设综合交通枢纽，推动多式联运和智能交通发展。
  • 脱贫攻坚合作：山西团省委与联想集团合作，建设青年电商扶贫站，助力农村青年创业就业。

4. 行业与企业动态

• “中国制造2025”进展：政策体系基本形成，部分项目取得突破，未来将推进五大工程、优化制造业环境。
• 煤炭行业：多地提前完成去产能目标，三季度煤企业绩大增，行业盈利持续提高。
• 房地产行业：销售增速连续3个月回落，行业竞争加剧，但部分房企仍扩大土地储备。
• 航空制造业：中国商飞交付首架ARJ21-700飞机，进入批量生产阶段。
• A股市场表现：
  • 上证综指下跌0.34%，深成指下跌0.83%，创业板指小幅波动。
  • 主力资金净流出223.66亿元，医疗、物流、医药、酿酒等板块资金流入较多。
  • 周期类股票走弱，消费板块表现相对强势，医药板块估值较低，成为短期优选。

5. 个股动态

• 蓝焰控股：三季报净利润增长近八成，受益于新增业务及成本控制。
• 中国联通：前三季净利润预增168.4%，移动业务发展提速。
• 方大炭素：成功受让合肥炭素47.89%股权。
• 宜昌交运：股东拟协议转让7.08%股份。
• 宝馨科技：成功研发MCCE黑硅制绒设备，推动高端制造业转型。
• 士兰微：三季报净利润预计增长100%-130%，芯片产出持续增长。
• 拓普集团：拟6.42亿元收购两家汽车部件公司，拓展汽车产业链布局。

三、全球市场动态

• 美股表现：道指与标普指数再创历史新高，纳指因科技股拖累收跌。
• 欧洲股市：受西班牙政治局势影响，整体走低，德国、法国、英国等主要指数均下跌。
• 亚太股市：日经225指数上涨，A股市场整体偏弱，沪、深成指及创业板指均下跌。

四、策略建议

• 短期策略：市场弱势震荡，建议侧重防御性板块，如食品饮料、医药等大消费行业。
• 中期策略：关注强周期板块，如钢铁、电解铝、铜、石油化工等，当前估值处于历史低位，中长线投资者可关注底部买入时机。
• 大类资产配置：尽管短期增速回落，但市场对中国经济前景仍持信心，建议侧重股票市场。

五、今日停复牌信息

六、总结

2017年10月20日，中国经济保持中高速增长，政策层面持续推动金融改革与资本市场发展，同时加强资源利用效率和区域经济发展。A股市场整体偏弱，但消费板块表现优于周期板块，医药行业因估值较低成为短期优选。全球市场表现分化，美股和亚太股市多数上涨，欧洲股市受政治因素拖累。山西等地在中小企业股改、“煤改气”、交通物流、脱贫攻坚等方面积极布局，为区域经济发展注入新动力。