20241110-创元期货-股指周报_国内国外靴子均落地_稳增长政策支撑A股_13页_2mb

报告摘要

股指周报分析总结（2024年11月4-10日）

内容概述

本报告分析2024年11月4日至10日的股指周报，涵盖海外和国内宏观事件、市场数据及观点。主要内容包括美国大选结果、美联储政策、中国财政赤字安排及A股市场展望。报告强调国内外不确定性对政策的影响，指出A股在稳增长支撑下的中长期支撑，推荐关注顺周期板块和科技领域。

海外宏观事件

上周，美国大选尘埃落定，特朗普当选总统，共和党赢得参议院多数席位和众议院多数席位，预计其政策主张将顺利实施，推动美元指数、美债收益率和美股上涨。美联储11月议息会议一致通过降息25个基点至45%-47.5%，删除了对通胀前景更乐观的表述，改为“取得进展”，反映出对高通胀不确定性的担忧。鉴于美债风险、经济增长疑虑和特朗普上台带来的通胀不确定性，报告预期美联储可能很快开启量化宽松（QE）。

国内宏观事件

全国人大常委会会议召开，宣布将安排6万亿元债务限额用于置换地方政府存量隐性债务，并推出多样化的化债手段，符合市场预期。此政策展示了积极财政立场，包括利用增加的赤字空间。附加政策表态表明，未来逆周期政策力度将加大，以应对潜在的外部关税冲击和政策不确定性。此外，央行三季度货币政策执行报告强调加大逆周期调节力度，预期降准降息可期，流动性将改善，支持经济修复。尽管经济修复疲弱，但稳增长政策提供支撑，预计A股在宽松货币环境下风险偏好回升。

市场观点与推荐

A股市场在稳增长预期下呈现分母端驱动行情，聚焦顺周期板块（如有色、能源）和受益化债的大金融、建筑、公共事业方向。科技板块因国产自主可控政策反复活跃，整体市场风格偏向均衡。图表显示工业增加值、PMI等指标波动，CPI和PPI数据表明价格压力偏弱，但增量政策预期对价格提振明显。成交量和换手率数据反映市场活跃度，北向资金净流入支撑指数。展望2025年，需关注特朗普政策不确定性，但短期中长期支撑存在。