20230514-国金证券-公用事业及环保产业行业周报_负电价的启示_关注新能源消纳问题_18页_1mb

行业周报分析总结

1. 行情回顾

• 本周市场表现:
  上证综指下跌186%，创业板下跌0.77%。
  公用事业板块上涨234%，环保板块下跌1%，煤炭板块上涨192%，碳中和板块上涨142%。
  公用事业中光伏板块跌幅最大（-106%），水电板块涨幅最大（+348%）。
  环保设备板块跌幅最大（-124%），大气治理板块涨幅最大（+189%）。

• 主要个股涨跌:
  公用事业：

  • 涨停股：建投能源、新天然气、杭州热电、皖能电力、涪陵电力；
  • 跌停股：协鑫能科、露笑科技、晓程科技、珈伟新能、惠天热电。
    环保：
  • 涨停股：津膜科技、中创环保、通源环境、中建环能、青达环保；
  • 跌停股：*ST恒誉、ST星源、江南水务、国林科技、德林海。
    煤炭：
  • 涨停股：冀中能源、宝泰隆、中国神华、平煤股份、山西焦煤；
  • 跌停股：安泰集团、山煤国际、ST大洲、陕西黑猫、美锦能源。

2. 每周专题

（1）西北外送电消纳压力

• 原因: 风光装机比例高（如青海、甘肃等地超过35%）、本地电量富余，外送通道不足。
• 时间与区域: Q2弃电问题突出，西北地区利用率偏低。

（2）绿电电价现状

• 当前现货省份绿电平均折价约20%，反映消纳问题。
• 光伏波动性大导致折价更严重，风电稳定性较好。

（3）绿电盈利与调节需求

• 发电企业绿电项目平均上网电价下滑明显，华能国际风电/光电电价同比普遍下降。
• 发电企业可能因盈利受损而配置灵活性调节资源。

3. 行业数据跟踪

（1）煤炭与天然气价格

• 动力煤: 欧洲ARA港/Q5500报价环比下降20%-45%；中国印尼煤/山东坑口煤价跌幅208%。
• 天然气: IPE英国天然气价大幅下跌596%，国内LNG到岸价上涨2.7%。

（2）碳市场

• 全国碳排放配额价格56元/吨，环比上涨0.9%；湖北成交量最高（3949万吨），北京成交均价最高（12475元/吨）。

4. 行业要闻

• 国家电网: 发布数据合规体系，支撑数字化转型。
• 高盛预测: 2023年欧洲冬季天然气价格可能涨至现价3倍，需求、库存构成上涨关键因素。

5. 投资建议

• 火电板块: 华能国际、宝新能源（高煤价缓解，新能源拓展积极）。
• 新能源: 龙源电力（风/光运营龙头）、核电：中国核电（稳增长+电价机制优化）。
• 环保板块: 青达环保（灵活性改造）。