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2022-08-16 甲醇早报总结

核心内容概述

本报告为2022年8月16日甲醇市场早报，内容涵盖甲醇现货价格、期货市场动态、库存情况、装置检修、下游产品价格及利润、国际供需状况等多个方面，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

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甲醇2209合约分析

基本面

• 周初国内甲醇市场表现尚可，周末内地工厂转单价格有所调涨。
• 川渝地区限电影响上下游开工，一定程度上支撑港口及期货反弹。
• 短期内期现货市场矛盾有限，整体处于弱平衡状态，现货价格窄幅整理。

基差

• 8月16日江苏甲醇现货价为2455元/吨，基差-7，现货与期货价格持平。

库存

• 截至2022年8月11日，华东、华南港口社会库存总量为75.03万吨，较上周下降3.92万吨。
• 沿海地区可流通货源为46.64万吨，较上周减少1.44万吨。

盘面

• 20日线偏平，价格在均线下方，市场情绪偏空。

主力持仓

• 主力持仓空单，多翻空，整体偏空。

预期

• 短线：预计甲醇市场延续区域化窄幅调整，操作区间为2420-2480元/吨。
• 中线：宏观经济持续偏弱，终端需求跟进迟缓，市场偏弱概率仍存。
• 长线：建议观望。

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多空因素分析

利多因素

1. 焦化企业限产，带来供应端偏紧预期。
2. 国内甲醇本土开工率为67.8%，较7月初下降8.5%，部分装置计划检修。
3. 伊朗部分装置仍停车，叠加海外船只趋紧，8月进口量或缩减。

利空因素

1. 传统下游如甲醛、板材需求疲软，不利于市场运行。
2. 部分停工项目计划重启，如鄂能化、盛隆、华昱等，关注供应增量节奏。
3. 需求端持续偏弱，压制价格上行空间。

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市场价格与价差

现货价格

• 江苏：2455元/吨，较前值上涨5元。
• 鲁南：2450元/吨，较前值上涨10元。
• 河北：2375元/吨，较前值持平。
• 内蒙古：2225元/吨，较前值持平。
• 福建：2465元/吨，较前值上涨5元。

期货价格

• 甲醇2209主力合约收盘价为2462元/吨，较前值上涨5元。

基差

• 周末基差为-7元/吨，现货价格略低于期货价格。

价差结构

• 进口价差：-101元/吨，较前值上涨16元。
• 江苏-鲁南：5元/吨，较前值下跌5元。
• 江苏-河北：80元/吨，较前值上涨5元。
• 江苏-内蒙古：230元/吨，较前值上涨5元。
• 中国-东南亚：-45元/吨，与前值持平。

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开工率

• 全国加权平均：69.05%，较上周上涨1.72%。
• 华东：52.30%，较上周上涨2.44%。
• 山东：59.06%，较上周上涨1.65%。
• 西南：64.91%，较上周下降2.71%。
• 西北：75.97%，较上周上涨1.60%。

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甲醇港口库存

• 华东港口：55.5万吨，较上周下降4.95万吨。
• 华南港口：19.53万吨，较上周上涨1.03万吨。

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甲醇仓单与有效预报

• 仓单：4562张，较上周上涨2.24%。
• 有效预报：0张，较上周下降100%。

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装置检修情况

国内装置

• 西北地区：大唐多伦、巴彦淖尔、赤峰博元等企业存在检修或限产情况，部分已恢复。
• 华北地区：山西天源、山西天泽、山西中信二期等企业检修，部分装置已恢复。
• 山东地区：兖矿国宏、国际焦化等企业计划检修，部分装置已降负。
• 华东地区：中安联合、安徽临涣二期等企业检修，部分已恢复。
• 西南地区：云南先锋、云南解化、云维等企业检修或临停。

国际装置

• 伊朗：ZPC、KPC、FPC等装置运行平稳，Kaveh装置停车，重启未定。
• 沙特：Ar-Razi、IMC等装置运行平稳。
• 阿曼：OMC、Salaha等装置运行平稳。
• 马来西亚：Petronas装置运行平稳。
• 文莱：BMC装置运行平稳。
• 印尼：Kaltim装置运行平稳。
• 美国：YCI、Natgasoline、Methanex等装置运行不稳或一般。
• 特立尼达：MHTL因停电短停，Methanex装置运行一般。

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下游产品价格与利润

甲醛

• 现货价格：1180元/吨，与前值持平。
• 生产成本：1317元/吨，较前值下降3.43%。
• 利润：-137元/吨，较前值下降47元。

二甲醚

• 现货价格：4050元/吨，较前值上涨1.25%。
• 生产成本：3673元/吨，较前值下降3.90%。
• 利润：378元/吨，较前值上涨199元。
• 负荷：21.36%，较上周下降1.34%。

醋酸

• 现货价格：3500元/吨，较前值下降7.89%。
• 生产成本：2550元/吨，较前值下降0.64%。
• 利润：950元/吨，较前值下降284元。
• 负荷：91.79%，较上周上涨0.82%。

MTO

• 现货价格：8800元/吨，与前值持平。
• 生产成本：9356元/吨，较前值下降1.02%。
• 利润：-556元/吨，较前值下降96元。
• 负荷：77.89%，较上周下降3.74%。

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风险提示

• 需求端：宏观经济疲软，终端需求跟进迟缓，市场偏弱。
• 供应端：部分装置检修或限产，可能影响供应稳定性。
• 进口预期：伊朗装置部分停车，叠加海外运力紧张，进口或减少。

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总结

• 短期：甲醇市场区域化窄幅调整，操作区间为2420-2480元/吨。
• 中长期：需关注宏观经济走势及终端需求变化，市场偏弱概率较高。
• 操作建议：短线可区间操作，长线建议观望。