20160927-华融证券-晨会纪要_13页_1mb

市场研究部证券研究报告总结

核心内容概览

本报告由华融证券市场研究部分析师崔喜君于2016年9月27日发布，主要分析了国内市场、海外市场、财经要闻及行业动态。报告强调了市场操作应“多看少动，控制仓位”，并指出当前市场面临多重不确定性，需谨慎应对。

---

市场综述

• 国内股市：周一（9月26日）沪深两市低开低走，沪指下跌1.76%至2980.43点，深成指下跌2.05%至10392.70点，中小板指下跌2.27%，创业板指下跌1.56%。
• 成交量：沪市成交1623亿元，深市成交2629亿元，两市共成交4252亿元。
• 行业表现：银行、煤炭和家电跌幅较小，餐饮旅游、电子和军工跌幅较大。
• 概念板块：苹果指数、量子通信和次新股表现最差。
• 股指期货：IF当月下跌1.34%，IF下月下跌1.17%，IF半年下跌1.30%。
• 外汇市场：美元指数下跌0.21%，美元中间价上涨0.11%；欧元/美元上涨0.23%，美元/日元下跌0.75%，英镑/美元上涨0.07%。
• 大宗商品：黄金上涨0.13%，布伦特原油上涨1.21%，LME铜上涨1.67%，LME铝上涨3.01%；CBOT小麦和玉米分别下跌0.43%和1.04%。

---

财经要闻

东北特钢债务违约事件

• 违约情况：东北特钢在半年内已有9只债券共计57.7亿元本金违约，最新违约债券为“15东特钢CP003”，金额为7亿元。
• 原因分析：公司资金流极度紧张，未能筹集足额偿债资金。
• 应对措施：公司正通过多种途径积极筹措资金，并努力通过经营性现金流偿付债务。
• 政策背景：辽宁省政府已确定东北特钢进入破产程序，预计9月底前出台破产重组方案。

人民币入篮SDR与楼市影响

• 人民币入篮：人民币作为IMF特别提款权（SDR）货币将于10月1日正式生效，近期汇率保持稳定。
• 楼市影响：苏格兰皇家银行指出，高企的房价可能促使资金外流，对人民币形成下行压力。
• 专家观点：
  • 崔喜君：认为人民币加入SDR后大幅贬值概率较小，避免类似8.11汇改的剧烈反应。
  • 吴晓求：认为中国应保汇率，放弃资产泡沫，高房价会损害人民币信用。
• 经济数据：多家国际机构上调中国经济增速预期，9月后多家机构对GDP增长预测上调。

---

行业动态

煤炭市场

• 供需情况：8月全国煤炭产量同比下降10.2%，进口增长12.4%。
• 价格走势：炼焦煤价格已上涨至2014年4月水平，进口价格同比上涨80%。
• 政策影响：发改委启动一级响应机制控制煤价上涨，未来几个月将进入产能关闭集中期。
• 机构预测：高盛上调炼焦煤价格预期，预计2017年价格将达135美元/吨，2018年达125美元/吨。

钢铁市场

• 产量与价格：8月粗钢产量同比增长3.0%，但部分钢材价格指数开始下滑。
• 行业趋势：钢铁行业面临去产能压力，部分钢企可能违规生产，影响政策推进。
• 市场反应：钢市成交清淡，商家报价松动，库存压力增大。
• 政策方向：政府正推行新一轮去产能措施，包括产能重组和差别信贷扶持。

---

海外市场

全球股市表现

• 普遍下跌：周一全球主要股指普遍下跌，受德银与美国大选影响。
• 美国市场：道琼斯指数下跌0.91%，纳斯达克指数下跌0.91%，标普500指数下跌0.86%。
• 欧洲市场：英国富时100指数下跌1.32%，德国DAX指数下跌2.24%，法国CAC40指数下跌1.80%。
• 亚太市场：日经225指数下跌1.27%，韩国综指小幅下跌，台湾加权指数下跌0.97%，澳洲标普200指数微涨。

个股动态

• 德意志银行：股价下跌7.1%，受美国司法部罚款调查影响。
• CBOE收购BATS：以32亿美元完成现金加股票交易，溢价2.2%。
• Chemtura收购：Lanxess计划以27亿美元收购Chemtura。
• Twitter股价下跌：因潜在收购谈判传闻。

---

投资建议

• 操作策略：建议投资者“多看少动，控制仓位”，市场短期缺乏明确利好，操作难度加大。
• 行业评级：市场研究部对行业及公司进行评级，内容详见“投资评级定义”表格。

---

投资评级定义

公司评级	行业评级
强烈推荐	看好
推荐	中性
中性	中性
卖出	看淡

---

免责声明

• 崔喜君具备证券投资咨询执业资格，报告观点独立、客观。
• 报告仅提供给本公司客户有偿使用，未经授权不得发布、复制或传播。
• 报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立评估。