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银河视点总结

核心内容

2016年9月27日的银河视点报告涵盖了国际市场、国内市场、期货与货币市场、行业投资建议、政策动态及市场分析等内容。报告指出A股市场整体表现疲软，多个指数下跌，市场情绪谨慎，建议投资者关注政策驱动的行业及优质标的。同时，报告还分析了新能源汽车、光热发电、传媒、医药、造纸、轻工、电子化学品等多个行业的发展前景与投资机会。

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主要观点

国内市场表现

• A股市场放量大跌，考验半年线支撑。
• 行业普跌，军工、电子、建筑、建材、有色等跌幅较大。
• 市场投资情绪走低，存量博弈格局不改。

国际市场表现

• 道琼斯、纳斯达克、富时100、恒生指数等均出现不同程度下跌。
• 美元走弱，黄金、石油等小幅上涨。

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关键信息

新能源汽车政策

• 工信部发布《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法》征求意见稿，要求新能源车积分占比逐步提升。
• 预计2020年新能源汽车占乘用车比例达3.5%-4%，年产量超200万辆。
• 新能源补贴政策及目录预计于10月下旬落地，电物流车可能进入第四批目录。
• 建议关注方正电机、东风汽车、亿纬锂能、当升科技、比亚迪等标的。

智能驾驶政策

• 美国联邦交通部颁布首款自动驾驶法规，明确了监管责任与分工。
• 国内“智能网联汽车技术路线图”有望近期落地，推动行业发展。
• 建议关注万安科技、均胜电子、宁波高发、四维图新等智能网联汽车优质标的。

光热发电政策

• 国家发改委核定太阳能热发电标杆上网电价为1.15元/度，适用于2016年示范项目。
• 2016年示范项目IRR可达20%，将促进项目开工。
• 建议关注首航节能、上海电气、东方能源、上海电力等标的。

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行业投资建议

传媒行业

• 传媒行业指数上涨0.73%，跑赢创业板指。
• 周涨幅较大的股票包括当代东方（9.57%）、北京文化（4.89%）。
• 建议关注人民网、500彩票网、亚博科技控股等互联网彩票相关企业。

医药行业

• 关注1-7月医保数据及医疗服务数据。
• 推荐天士力、ST生化等业绩稳定增长的低估值个股。
• 建议关注血液制品、医疗服务、创新药、制剂出口、CRO、药用辅料等景气度向上的子行业。

造纸行业

• 国庆节前造纸企业集体提价，3季度业绩有望超预期。
• 建议关注晨鸣纸业、太阳纸业等龙头。

轻工行业

• 互联网彩票牌照发放窗口期来临，建议关注相关企业。
• 歌力思通过海外并购打造时尚轻奢集团，推荐评级。

电力设备行业

• 电改加速，更多省份引入集中竞价交易。
• 建议关注北京科锐、智光电气、上海电力、东方能源等高壁垒、业绩优的标的。

机械军工行业

• 聚焦大交通装备（轨交、通航、新能源汽车）。
• 建议关注中鼎股份、烟台冰轮、威海广泰、鼎汉技术、海特高新等优质个股。

石化化工行业

• 原油价格短期支撑，但长期仍面临供大于求压力。
• 建议关注炼化企业如中国石化、上海石化、华锦股份。
• 电子特气行业国产化率约30%，建议关注南大光电、巨化股份等。

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市场与政策动态

• A股为国庆前最后一个交易周，市场存在较多不确定性。
• 美国大选、年内加息、人民币加入SDR、深港通临近等多重因素影响市场。
• 央行净投放创新高，人民币小幅升值，流动性保持平稳。
• 人民币加入SDR可能催生沪深股市新格局。

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投资组合建议

• 9月组合：桐昆股份、中天能源、澳洋顺昌、中鼎股份、华域汽车、信维通信、西藏珠峰、晨鸣纸业、生物股份、天士力。
• 银河传媒推荐股票：联建光电、北京文化、当代东方、奥飞娱乐、当代明诚。
• 其他推荐股票：信维通信、三环集团、歌力思等。

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评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超市场平均回报20%以上）、谨慎推荐（超市场平均回报10%-20%）、中性（与市场回报相当）、回避（低于市场平均回报10%以上）。
• 公司评级：同上。

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风险提示

• 新能源汽车补贴政策落地时间不确定。
• 光热发电项目运行风险较大，需关注技术与成本控制。
• 新产品进展可能不及预期。
• 市场整体不确定性高，需谨慎操作。

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联系信息

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