20240929-创元期货-欧线集运周报_市场情绪高涨但运价尚未止跌_12页_902kb

欧洲航线集运市场周报分析摘要 (September 24 - October 1, 2024)

一、 运价指数及现货报价表现

本周SCFI上海-欧洲基本港运价报2250美元/TEU，周跌幅达13.19%（342美元），跌幅符合市场普遍预期。预计下周五（10月4日）发布的SCFI欧线指数将继续回落，预计至2180美元/TEU附近。

现货报价方面，沪欧线路运价持续下行：

• 第40周：HMM 20英尺从1909美元降至1668美元，40英尺从3388美元降至2906美元；ONE 20英尺从1952美元降至1652美元，40英尺从3474美元降至2974美元。
• 第41周：预期20英尺将从2178美元下调至1878美元，40英尺从3686美元下调至3186美元。达飞海运预计小柜(2030美元)和大柜(3660美元)运价也将继续下调，东方海外40英尺运价降至3500美元附近。第42周（10月15日-21日）马士基线上海至鹿特丹40英尺运价预期降至3000美元。同时，SCFI地中海、美西、美东航线也普遍大幅下跌，跌幅均超过13%。

二、 供需格局

• 港口数据：截至9月26日，上海港和新加坡港平均等泊时长处于历史正常水平。
• 船公司运力调整：地中海海运(MSC)计划在9月23日至10月6日期间（第39/40周）调整亚洲至欧洲运力，逐步停航多班航线。达飞海运也宣布将从10月中旬开始停航多班航线。
• 经济数据：8月欧元区综合PMI维持扩张，8月我国出口环比增长27%，欧盟为最大出口市场之一；9月欧元区消费者信心指数有所回暖。

三、 地缘政治风险

中东局势紧张（胡塞武装袭击美国舰船）和以色列-巴勒斯坦冲突加剧（轰炸黎巴嫩及叙利亚）持续引发关注，这些冲突可能对航运安全构成潜在威胁。

四、 市场展望与观点

• 表面看，市场情绪跟随宏观走强，EC合约（集运经纪商合约）除临近交割的EC2410外，其他合约周线大幅收涨。但实际运价仍在持续下跌，未见止跌迹象。
• 分析认为，市场情绪高涨与实际运价下行形成矛盾，远月合约可考虑逢高布局空头头寸。当前基本面（供需）没有显著改善信号，运价下行趋势仍在延续。

结论

尽管市场情绪短期乐观并影响了期货行情，但实际远洋运费继续面临下行压力，且未见止跌企稳信号。需要重点关注未来运价发布情况、地缘局势演化以及基本面供需变化。