20250926-银河期货-集运指数（欧线）月报_现货运价延续跌势_船司提前开启旺季宣涨_24页_2mb

集运指数（欧线）2025年9月研究报告总结

概要

• 行情回顾：9月集运市场进入传统淡季，运价持续下跌，SCFI欧线运价指数跌至1052美金/TEU，运价跌破上半年低点。
• 市场展望：供需关系偏弱，货量回落，运力充足，船司开始调整10月现货报价，部分宣涨且关注关税政策。
• 策略推荐：1.单边：EC2512多单持有；2.套利：10-12反套与2-4正套。

基本面分析

• 现货市场：运价持续承压，9月下旬整合中枢1300-1600美金/FEU，运力结构以8000TEU以上为主。
• 运力供给：8月新船交付16.33万TEU，同比下滑，集装箱订单呈现1.2万TEU以上主力船型趋势。

或者后市展望

• 9月现货继续下跌，预计随淡季结束及10月起船司新一轮挺价预期，运价将呈现小幅回升。
• 关注点：船司宣涨落地情况、全球及中国出口数据、关税政策影响。
• 风险提示：运价落地不及预期；地缘政治风险可能影响航运格局。

总结与建议

• 9月运价持续下跌，但10月部分船司调涨幅度超过预期。
• 后市主要关注船司执行情况，关税削减政策，以及后续淡季结束和旺季启动情况。
• 交易建议以短线跟踪和套利为主。

以上为集运指数（欧线）2025年9月报告要点摘要。