20240429-国海证券-劲仔食品-003000.SZ-2024一季报点评_利润弹性十足_向_三年继续倍增_目标迈进_5页_282kb

劲仔食品2024年一季报数据显示，公司实现营收54亿元，同比增长2358%，归母净利润074亿元，同比增长8773%。公司线下渠道表现优于线上，线下增长超过30%，毛利率同比提升404个百分点至3002%，归母净利率同比提升466个百分点至1363%。

公司聚焦全渠道发展及品牌升级，2020年上市后顺利完成“三年倍增”目标，并提出新三年目标。产品方面，以鱼制品、禽肉制品、豆制品为核心竞争力，“小包装+大包装+散称”策略同步推进，禽肉制品占比因鹌鹑蛋放量持续提升。

基于强大产品研发能力与渠道优势，2024年至2026年公司营收预计年增速27%、25%、22%，归母净利润年增速51%、28%、73%。研究机构上调评级为“买入”，上调目标价后市盈利估值PD降至13X。主要风险包括新品推广不及预期、原材料价格波动及食品安全问题。