20260306-华泰期货-氯碱日报_烧碱出口好转_情绪带动盘面强势反弹_12页_2mb

报告摘要

本报告分析了近期PVC和烧碱市场的运行情况，重点探讨了价格走势、库存变化、开工率、利润情况及市场情绪对盘面的影响。整体来看，PVC和烧碱市场在国际地缘冲突的带动下情绪偏强，短期内价格有所反弹，但基本面仍偏弱，需关注后续供需变化与宏观政策动向。

价格走势：PVC期货主力价格上涨21元/吨至5016元/吨，华东和华南现货价格分别上涨100元/吨和60元/吨至4870元/吨和4950元/吨。
基差表现：华东基差为-146元/吨，较前一日上涨79元/吨；华南基差为-66元/吨，上涨39元/吨。
出口与进口利润：PVC出口利润为11.9美元/吨，较前一日下降8.4美元/吨；进口利润未提及，但出口预期受抑制。
库存与开工：PVC厂内库存45.8万吨（-4.6万吨），社会库存63.6万吨（+2.0万吨）；电石法开工率80.41%（-1.36%），乙烯法开工率77.24%（-3.16%），整体开工率79.42%（-1.93%）。
需求端：下游订单有所回升，生产企业预售量达89.0万吨（+11.0万吨）。
市场分析：PVC基本面仍偏弱，供需格局未明显改善。尽管出口利润有所提升，但受出口退税取消、反补贴税调查及海运费上涨影响，远期出口预期下降。市场情绪受地缘冲突带动，短期内有所反弹，但需关注下游复工节奏、库存变化、装置检修及宏观政策动向。

价格走势：SH烧碱主力价格上涨178元/吨至2274元/吨，山东32%液碱基差为-293元/吨（-178元/吨），50%液碱报价稳定。
库存与开工：液碱工厂库存55万吨（+0.91万吨），片碱工厂库存3.8万吨（-0.60万吨）；烧碱开工率86.40%（+1.50%）。
下游需求：氧化铝开工率82.81%（-0.37%），印染华东开工率42.46%（+18.12%），粘胶短纤开工率90.09%（+1.66%）。
市场分析：烧碱市场情绪因国际地缘冲突及出口订单好转而有所改善，出口价格提升对高度碱形成支撑。但山东现货价格稳定，低价仓单对市场情绪有一定压制。液氯价格上升对成本支撑减弱，下游采购情绪一般，库存维持高位。市场供需环比小幅改善，但改善有限，需关注下游采购节奏及市场情绪变化。