20220515-财通证券-锂电新能车行业周度投资策略_磷酸铁锂降价3_比亚迪四月动力电池市占率升至32__19页_688kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了新能源汽车产业链近期的市场表现、价格变动及行业动态，同时对重点公司公告进行了梳理，并提出了投资建议。

主要观点

• 市场行情：上周电力设备板块上涨 7.87%，新能源汽车板块整体上涨，其中锂电负极涨幅最大，达到 10.5%。比亚迪作为行业龙头，其动力电池市占率在4月提升至 32.18%，排名第二。
• 行业动态：4月国内动力电池装车量 13.3GWh，同比增长 58.1%，但环比下降 38.0%。行业面临竞争加剧、原材料成本上升等风险。
• 投资建议：分析师建议关注储能系统和电芯一体化，推荐 德赛电池 和 亿纬锂能，并给予“买入”评级。
• 价格跟踪：正极材料价格普遍下跌，其中三元正极材料 523型 跌幅达 5.14%，磷酸铁锂价格 15.5万元/吨，跌幅 3.13%。负极材料、隔膜、电解液等价格相对稳定。
• 政策与技术进展：温州市推出新能源汽车消费补贴政策，特斯拉上海工厂恢复生产并首次整船出口电动车，华为获得智能汽车黑匣子管理专利，汉高推出可防火电池外壳涂层。
• 公司公告：多家公司发布权益分派、转增股本、投资合作、担保等公告，显示行业资本运作活跃。

关键信息

1. 市场表现

• 电力设备板块：上涨 7.87%
• 上证指数：上涨 2.76%
• 深圳成指：上涨 3.24%
• 创业板：上涨 5.04%
• 重点个股涨幅：
  • 德赛电池：17.26%
  • 科达利：15.77%
  • 比亚迪：11.57%
  • 欣旺达：13.00%
  • 鼎胜新材：12.85%

2. 产业链价格跟踪

• 正极材料：
  • 三元正极材料 523型：33.2万元/吨，跌幅 5.14%
  • 三元正极材料 622型：37万元/吨，跌幅 2.12%
  • 磷酸铁锂：15.5万元/吨，跌幅 3.13%
• 负极材料：
  • 中端天然石墨：5.1万元/吨，价格持平
• 隔膜：
  • 湿法隔膜 7μm：2元/平方米，价格持平
  • 湿法隔膜 9μm：1.43元/平方米，价格持平
• 电解液：
  • 三元常规动力型电解液：均价 11万元/吨，跌幅 6.58%
• 碳酸锂、氢氧化锂：
  • 电池级碳酸锂：46.75万元/吨，价格持平
  • 氢氧化锂：47.90万元/吨，价格持平

3. 行业新闻动态

• 比亚迪市占率提升：4月动力电池市占率 32.18%，仅次于宁德时代。
• 互联网车险收入增长：2021年互联网车险累计收入 224亿元，同比增长 1%。
• 蔚来ET7调价：自 5月23日起 全系车型价格上涨 1万元。
• 福特放弃印度出口计划：停止在印度生产用于出口的电动车。
• 日产为雷诺贡献利润：2022年第一季度贡献 4,900万欧元 净利润。
• 特斯拉复工出口：上海工厂复工后首批 4767辆 电动车整船出口。
• 充电设施增长：截至 2022年4月，全国充电设施保有量 332.4万台，同比增加 81.9%。
• 俄罗斯汽车销量暴跌：4月销量同比下跌 79%，受俄乌局势影响。
• 特斯拉要求松下加快4680电池开发：松下需加快下一代电池研发。
• 新能源车市产销双降：4月产销分别完成 120.5万辆 和 118.1万辆，环比下降 46.2% 和 47.1%。
• 技术进展：华为获得智能驾驶黑匣子管理专利；汉高推出防火电池外壳涂层。

4. 重点公司公告

• 德赛电池：发布2021年年度权益分派公告，每10股派 7.5元 现金，转增 8股。
• 亿华通：发布2021年年度利润分配及资本公积转增股本方案公告，每10股转增 4股。
• 天赐材料：与多家投资机构共同投资设立 5,300万元 的合伙企业。
• 国轩高科：首次回购股份，总额 2亿-4亿元，用于员工持股计划。
• 康平科技：使用闲置募集资金进行现金管理，总额不超过 2亿元。
• 芳源股份：与飞南资源、超成投资合作设立 10亿元 项目公司，公司出资 1.53亿元，占股 51%。
• 科达利：为子公司提供 326,000万元 担保，占净资产 71.57%。
• 神力股份：通过高新技术企业复审，继续享受 15% 企业所得税优惠。
• 利元亨：完成工商变更登记并换发营业执照。

投资评级与风险提示

投资建议

• 买入：德赛电池、亿纬锂能

风险提示

• 新产品销售不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料成本上升

公司评级标准

• 买入：相对市场指数涨幅 >10%
• 增持：相对市场指数涨幅 5%-10%
• 中性：相对市场指数涨幅 -5%~5%
• 减持：相对市场指数涨幅 < -5%
• 无评级：因信息不全或重大不确定性事件

行业评级标准

• 看好：行业表现优于市场指数
• 中性：行业表现与市场指数持平
• 看淡：行业表现弱于市场指数