基金2026年二季度报告解析_市场资金流和配置动态_14页_911kb

基金市场分析总结（2026年二季度）

核心内容概述

2026年第二季度，主动权益基金市场呈现出规模上升、份额净赎回、仓位小幅增加以及行业配置向科技集中等特征。整体市场环境对科技行业表现出较强的偏好，同时基金发行量有所下降，部分基金出现净赎回现象。

主要观点与关键信息

1. 基金规模变化

• 主动权益基金规模：截至2026年二季度末，主动权益基金规模合计49254.5亿元，环比增加9944.7亿元。
• 子类基金增长：
  • 普通股票型基金：规模6978.9亿元，环比增加1351.5亿元。
  • 偏股混合型基金：规模29789.0亿元，环比增加6057.6亿元。
  • 灵活配置型基金：规模12486.5亿元，环比增加2535.5亿元。

2. 资金流向与净申购情况

• 净赎回：2026年二季度，主动权益基金和股票指数基金均为净赎回，其中主动权益基金净赎回2470.7亿份，股票指数基金净赎回3560亿份。
• 基金发行：主动权益基金发行规模为857.3亿元，较上季度下降263.0亿元。
• 发行规模前五的基金公司：
  • 中欧基金管理有限公司（66.9亿元）
  • 广发基金管理有限公司（63.9亿元）
  • 华夏基金管理有限公司（62.8亿元）
  • 平安基金管理有限公司（52.4亿元）
  • 富国基金管理有限公司（50.2亿元）

3. 基金仓位变化

• 整体仓位上升：2026年二季度主动权益基金整体仓位小幅上升，其中：
  • 灵活配置型基金：加仓1.82%，仓位达75.74%。
  • 偏股混合型基金：加仓0.95%，仓位达87.40%。
  • 普通股票型基金：加仓0.42%，仓位达89.71%。
• 仓位水平：整体仓位处于历史偏高位置，尤其是灵活配置型基金。

4. 行业配置分析

• 行业集中度提升：基金重仓股向科技行业集中，其中电子和通信行业合计配置比例达57.7%。
  • 电子行业：配置比例42.0%，相对指数超配16.3%，较2026年一季度超配增加12.2pct。
  • 通信行业：配置比例15.7%，相对指数超配6.9%，较2026年一季度超配增加0.9pct。
• 其他行业配置变化：
  • 医药生物：配置比例下降，从9.2%降至6.0%。
  • 电力设备：配置比例从11.1%降至6.7%。
  • 非银金融：配置比例从2.1%降至1.3%。
  • 银行：配置比例从2.3%降至1.4%。

5. 基金重仓个股变化

• A股重仓前20名：
  • 主要集中在电子和通信行业。
  • 新进个股包括兆易创新、三环集团、生益科技、中科飞测、长川科技、中芯国际、拓荆科技、工业富联。
  • 前五名为中际旭创、新易盛、寒武纪、东山精密、宁德时代。
• 港股重仓前20名：
  • 主要集中在电子和医药生物行业。
  • 新进个股包括建滔积层板、建滔集团、ASMPT、药明生物、康诺亚-B。
  • 前五名为中芯国际、华虹宏力、腾讯控股、长飞光纤光缆、阿里巴巴-W。

风险提示

1. 基金风格变化风险：本文对基金行业主题的划分基于历史持仓，可能与最新持仓不一致。
2. 主动基金业绩不确定性：基金未来业绩受宏观环境、行业趋势、个股表现及基金经理变更等因素影响，存在较大不确定性。
3. 不构成推荐建议：本报告仅用于归因分析，不构成具体基金推荐。

分析师信息

• 分析师：朱人木
• 执业证书：S0590522040002
• 邮箱：zhurm@glms.com.cn

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