20260327-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_171kb

期货市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所陆甲明撰写，提供了聚烯烃（LL和PP）期货市场及原料与现货市场的近期数据和分析。报告聚焦于价格走势、成交量、持仓量变化、价差情况以及市场消息对行情的影响。

聚烯烃期货市场数据

价格走势

• LL（线性低密度聚乙烯）：
  • 1月：前日收盘价8338元/吨，涨65元，涨幅0.79%。
  • 5月：前日收盘价8767元/吨，涨52元，涨幅0.60%。
  • 9月：前日收盘价8632元/吨，涨64元，涨幅0.75%。
• PP（聚丙烯）：
  • 1月：前日收盘价8404元/吨，涨198元，涨幅2.41%。
  • 5月：前日收盘价9120元/吨，涨145元，涨幅1.62%。
  • 9月：前日收盘价8809元/吨，涨217元，涨幅2.53%。

成交量与持仓量

• LL：
  • 成交量：6530手（1月）、733675手（5月）、280021手（9月）。
  • 持仓量：13238手（1月）、322033手（5月）、177527手（9月）。
  • 持仓量增减：+1721手（1月）、+2213手（5月）、+17018手（9月）。
• PP：
  • 成交量：6094手（1月）、1030746手（5月）、309387手（9月）。
  • 持仓量：19662手（1月）、343310手（5月）、206566手（9月）。
  • 持仓量增减：+639手（1月）、+4112手（5月）、+24477手（9月）。

价差情况

• LL价差：
  • 1月-5月：-429元/吨（现值），较前值-442元/吨有所回升。
  • 5月-9月：+135元/吨（现值），较前值+147元/吨略有下降。
  • 9月-1月：+294元/吨（现值），较前值+295元/吨变化不大。
• PP价差：
  • 1月-5月：-716元/吨（现值），较前值-769元/吨有所回升。
  • 5月-9月：+311元/吨（现值），较前值+383元/吨略有下降。
  • 9月-1月：+405元/吨（现值），较前值+386元/吨有所上升。

原料与现货市场数据

原料市场

• 甲醇期货：现值3198元/吨，较前值3092元/吨上涨106元。
• 山东丙烯：现值8800元/吨，较前值8985元/吨下跌185元。
• 华南丙烷：现值1050美元/吨，较前值980美元/吨上涨70美元。
• PP回料：现值5600元/吨，与前值持平。
• 华北粉料：现值8830元/吨，较前值8740元/吨上涨90元。
• 地膜：现值9600元/吨，与前值持平。

中游市场（LL）

• 华东市场：现值8450-9600元/吨，较前值8350-9400元/吨略有上涨。
• 华北市场：现值8450-9500元/吨，较前值8300-9200元/吨有所上升。
• 华南市场：现值8800-9500元/吨，较前值8650-9550元/吨略有上涨。

中游市场（PP）

• 华东市场：现值8850-9050元/吨，较前值8650-8800元/吨有所上涨。
• 华北市场：现值8850-8950元/吨，较前值8600-8800元/吨略有上升。
• 华南市场：现值9150-9300元/吨，较前值8700-9200元/吨明显上涨。

市场消息

• 原油价格：
  • 纽约原油（2026年5月）收盘94.48美元/桶，较前一交易日上涨4.16美元，涨幅4.61%。
  • 布伦特原油（2026年5月）收盘108.01美元/桶，较前一交易日上涨5.79美元，涨幅5.66%。
• 市场影响：
  • 中东局势导致油价波动，市场进入震荡状态。
  • 宏观因素对化工板块影响反复，需关注市场情绪变化。

评论及策略建议

• LL与PP行情：
  • 聚烯烃市场整体整理运行，夜盘小高开后回落。
  • 中石化对LL保持平稳，中石油部分下调100元/吨。
  • PP方面，中石化与中石油均保持平稳。
• 基本面分析：
  • 油价波动对聚烯烃成本端有一定影响，但当前市场仍受宏观因素扰动。
  • 后市需关注装置实际开工情况，以及需求端的支撑力度。
• 策略建议：
  • 建议投资者关注市场走势中的支撑位，把握短期波动机会。
  • 由于宏观和产业链不确定性较高，操作上应保持谨慎，避免过度追涨杀跌。

风险提示与免责声明

• 风险提示：
  • 报告结论存在预测偏差风险。
  • 宏观环境和产业链因素存在不确定性。
• 免责声明：
  • 报告数据来源于wind、卓创资讯等第三方机构。
  • 信息仅供参考，不构成投资建议。
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  • 报告版权归申银万国期货所有，未经许可不得复制、发布或修改。

分析师声明：陆甲明具备期货交易咨询执业资格，报告内容基于其专业判断，力求独立、客观、公正。