申银万国期货研究所市场分析总结
核心内容概览
本报告由申银万国期货研究所陆甲明撰写，主要分析了期货市场及原料与现货市场近期的行情变化。报告内容涵盖LL（线性低密度聚乙烯）与PP（聚丙烯）期货的收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量及其变化，以及相关原料与制品的市场价格变动情况，并结合国际原油价格走势对聚烯烃市场进行了评论与策略分析。
期货市场分析
LL与PP期货数据
| 项目 |
1月 |
5月 |
9月 |
1月 |
5月 |
9月 |
| 前日收盘价 |
6947 |
6899 |
6930 |
6676 |
6709 |
6745 |
| 前2日收盘价 |
6974 |
6935 |
6962 |
6716 |
6737 |
6778 |
| 涨跌 |
-27 |
-36 |
-32 |
-40 |
-28 |
-33 |
| 涨跌幅 |
-0.39% |
-0.52% |
-0.46% |
-0.60% |
-0.42% |
-0.49% |
| 成交量 |
76 |
496965 |
37005 |
194 |
408475 |
29237 |
| 持仓量 |
228 |
520760 |
70979 |
2134 |
525931 |
104442 |
| 持仓量增减 |
41 |
5747 |
1074 |
2 |
4800 |
-2450 |
价差分析
| 价差类型 |
1月-5月 |
5月-9月 |
9月-1月 |
| LL现值 |
48 |
-31 |
-17 |
| LL前值 |
39 |
-27 |
-12 |
| PP现值 |
-33 |
-36 |
69 |
| PP前值 |
-21 |
-41 |
62 |
原料与现货市场分析
上游与下游原料价格
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 甲醇期货 |
2304元/吨 |
2346元/吨 |
| 山东丙烯 |
6405元/吨 |
6350元/吨 |
| 华南丙烷 |
619美元/吨 |
631美元/吨 |
（半）制品价格
| 品种 |
现值 |
前值 |
| PP回料 |
5600元/吨 |
5600元/吨 |
| 华北粉料 |
6480元/吨 |
6510元/吨 |
| 地膜 |
8700元/吨 |
8700元/吨 |
中游市场价格区间
| 市场 |
LL现值区间 |
PP现值区间 |
| 华东市场 |
6800-7150 |
6500-6650 |
| 华北市场 |
6750-7050 |
6500-6550 |
| 华南市场 |
6950-7250 |
6450-6700 |
市场评论与策略
聚烯烃市场评论
- 价格走势：聚烯烃期货夜盘收阳，LL和PP价格均出现下跌。
- 市场情绪：目前市场主要关注供给改善的预期，同时宏观因素对商品市场的影响有所增强。
- 成本端支撑：国际原油价格的反弹为化工品提供了成本端支撑。
- 基本面驱动：聚烯烃现货市场驱动相对有限，整体市场更偏向于宏观因素的驱动节奏。
国际原油价格信息
- 纽约原油（WTI）：2026年3月期货结算价为62.39美元/桶，较前一交易日上涨1.76美元，涨幅2.90%，交易区间为60.14-62.63美元。
- 伦敦布伦特原油：2026年3月期货结算价为67.57美元/桶，较前一交易日上涨1.98美元，涨幅3.02%，交易区间为65-67.78美元。
风险提示与免责声明
- 研究局限性：本报告依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期的风险。
- 市场不确定性：宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化，可能影响市场走势。
- 数据来源：信息来源于wind、卓创资讯等第三方信息提供商。
- 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性、时效性或可靠性。市场有风险，投资需谨慎。
分析师声明
- 陆甲明具有期货交易咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于其职业理解。
- 报告内容清晰准确，反映了其研究观点，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。
- 报告仅供交流研讨，投资者应合理合法使用，不得用于非法用途。
