20260206-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_171kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所陆甲明分析师撰写，主要分析了期货市场中聚烯烃（LL和PP）的价格走势、成交量、持仓量及价差变化，并结合原料和现货市场情况进行综合判断。同时，报告还提供了国际原油价格变动信息及对聚烯烃市场的评论与策略建议。

期货市场分析

聚烯烃价格走势

• LL（线性低密度聚乙烯）：整体呈现回落趋势，各月份价格均较前一日下跌，跌幅在1.58%至2.11%之间。
• PP（聚丙烯）：价格同样出现回落，跌幅在1.73%至1.84%之间。

成交量与持仓量

• LL：5月持仓量大幅下降，表明市场参与者在该月减少了多头或空头头寸。
• PP：9月持仓量减少，且5月持仓量下降幅度较大，显示市场情绪趋于谨慎。

价差分析

• 价差变化显示LL市场在5月和9月之间出现回调，而PP市场则呈现小幅波动。

原料与现货市场情况

原料市场

• 原料价格整体波动较小，部分原料如甲醇和丙烯出现小幅下跌。
• PP回料、华北粉料和地膜价格保持稳定。

中游市场

• 各地区LL和PP价格区间基本稳定，未出现明显波动。

国际原油价格

• 纽约原油（2026年3月）：结算价为63.29美元/桶，较前一交易日下跌1.85美元，跌幅2.84%。

• 布伦特原油（2026年4月）：结算价为67.55美元/桶，较前一交易日下跌1.91美元，跌幅2.75%。

• 原油价格回落，对聚烯烃市场形成一定压制。

评论及策略

市场评论

• 聚烯烃市场：整体呈现回落态势，LL和PP价格均有所下跌。
• 基本面：市场关注供给改善的预期，但现货驱动因素有限。
• 宏观影响：宏观因素对商品市场传导力度增强，聚烯烃市场更多受到宏观情绪影响。

策略建议

• 短期趋势：聚烯烃市场可能继续承压，建议关注宏观政策及供需变化。
• 操作建议：由于现货驱动有限，投资者可适当关注技术面信号，谨慎操作。

风险提示与免责声明

• 研究局限性：报告结论基于现有信息，存在预测偏差及市场变化的风险。
• 数据来源：信息来源于wind、卓创资讯等第三方平台，仅供参考。
• 免责声明：本报告不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。
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