> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td colspan="8">申银万国期货研究所 陆甲明 (从业编号F3079531 交易咨询号Z0015919)lujm@sywgqh.com.cn 021-50583880</td></tr><tr><td rowspan="12">期货市场</td><td rowspan="2"></td><td colspan="3">LL</td><td colspan="3">PP</td></tr><tr><td>1月</td><td>5月</td><td>9月</td><td>1月</td><td>5月</td><td>9月</td></tr><tr><td>前日收盘价</td><td>6800</td><td>6734</td><td>6781</td><td>6645</td><td>6648</td><td>6674</td></tr><tr><td>前2日收盘价</td><td>6854</td><td>6787</td><td>6836</td><td>6681</td><td>6693</td><td>6721</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>-54</td><td>-53</td><td>-55</td><td>-36</td><td>-45</td><td>-47</td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>-0.79%</td><td>-0.78%</td><td>-0.80%</td><td>-0.54%</td><td>-0.67%</td><td>-0.70%</td></tr><tr><td>成交量</td><td>171</td><td>258012</td><td>18078</td><td>56</td><td>210709</td><td>14456</td></tr><tr><td>持仓量</td><td>1082</td><td>501315</td><td>69632</td><td>2673</td><td>479342</td><td>110409</td></tr><tr><td>持仓量增减</td><td>54</td><td>-2602</td><td>202</td><td>-12</td><td>-7495</td><td>-1177</td></tr><tr><td>价差</td><td>1月-5月</td><td>5月-9月</td><td>9月-1月</td><td>1月-5月</td><td>5月-9月</td><td>9月-1月</td></tr><tr><td>现值</td><td>66</td><td>-47</td><td>-19</td><td>-3</td><td>-26</td><td>29</td></tr><tr><td>前值</td><td>67</td><td>-49</td><td>-18</td><td>-12</td><td>-28</td><td>40</td></tr><tr><td rowspan="8">原料&现货市场</td><td rowspan="2">上游下游</td><td colspan="3">原料</td><td colspan="3">(半)制品</td></tr><tr><td>甲醇期货元/吨</td><td>山东丙烯元/吨</td><td>华南丙烷美元/吨</td><td>PP回料元/吨</td><td>华北粉料元/吨</td><td>地膜元/吨</td></tr><tr><td>现值</td><td>2234</td><td>6440</td><td>632</td><td>5600</td><td>6490</td><td>8700</td></tr><tr><td>前值</td><td>2250</td><td>6440</td><td>632</td><td>5600</td><td>6480</td><td>8700</td></tr><tr><td rowspan="2">中游</td><td colspan="3">LL</td><td colspan="3">PP</td></tr><tr><td>华东市场</td><td>华北市场</td><td>华南市场</td><td>华东市场</td><td>华北市场</td><td>华南市场</td></tr><tr><td>现值</td><td>6600-7000</td><td>6500-6900</td><td>6800-7050</td><td>6500-6650</td><td>6450-6600</td><td>6600-6800</td></tr><tr><td>前值</td><td>6600-7000</td><td>6500-6900</td><td>6800-7050</td><td>6500-6650</td><td>6450-6600</td><td>6600-6800</td></tr><tr><td></td><td colspan="7">数据来源: wind、卓创资讯</td></tr><tr><td>消息</td><td colspan="7">周四(2月12日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年3月期货结算价每桶62.84美元,比前一交易日下跌1.79美元,跌幅2.77%,交易区间62.39-65.1美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2026年4月期货结算价每桶67.52美元,比前一交易日下跌1.88美元,跌幅2.71%,交易区间67.09-69.85美元。</td></tr><tr><td>评论及策略</td><td colspan="7">聚烯烃:聚烯烃期货小幅下跌。线性LL,中石化平稳,中石油平稳。拉丝PP,中石化平稳,中石油平稳。基本面角度,目前市场聚焦于供给改善的预期,同时宏观传导至商品的力度有所增加。短期聚烯烃跟随成本波动。总体而言,目前聚烯烃现货驱动相对有限,市场更多关注宏观因素的驱动节奏。同时,长假将至,需逐步控制仓位。</td></tr></table> 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 （核准文号 证监许可[2011]1284号） 研究局限性和风险提示 报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。 分析师声明 作者具有期货交易咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。 免责声明 本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。市场有风险，投资需谨慎。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。 本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。 如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。