20160221-中泰证券-房地产行业周报_政策利好频出_关注板块短期反弹_19页_1005kb

房地产行业周报总结

核心内容

2016年2月21日发布的房地产行业周报指出，房地产行业在政策利好频出的背景下出现了短期反弹。报告对房地产市场进行了全面分析，包括政策跟踪、重点公司动态、行业走势及投资建议。

主要观点

• 政策利好：财政部、国家税务总局和住房城乡建设部联合发布房地产交易环节契税、营业税优惠政策，首套房的税率几乎保持不变，但二套房的契税税率有所下调，尤其对90平方米以上住宅的税率从3%降至2%，同时二套房的营业税免征。该政策对二线城市及以下城市的改善性与投资性需求有较大刺激作用，但不适用于北上广深。

• 市场走势：2016年2月12日至18日，60大中城市一手房成交套数为32,509套，环比上升159.8%，同比下降0.2%。一线城市成交套数环比增长265.7%，二线城市为136.5%，三线城市为156.6%。二线城市及以下城市受益于政策，成交量明显提升。

• 投资建议：在“稳增张”基调下，去化政策将持续出台，但边际效应可能递减。报告建议重点关注被低估的蓝筹股（如保利、招商蛇口）和布局核心二线城市的房企。同时，华联控股、泰禾集团等NAV大幅折价、未来转型可期的公司也值得投资者关注。

关键信息

行业数据

• 行业概况：截至报告发布，房地产行业共有145家上市公司，总市值为2438456.483亿元，流通市值为1959572.193亿元。
• 市场走势：60大中城市一手房成交套数环比上升159.8%，二手房成交套数环比上升192.6%，同比上升94.8%。市场对政策的反应积极，但部分城市出现“审美疲劳”现象。

重点公司跟踪

• 招商蛇口：股价保持稳定，每股收益呈上升趋势，市盈率下降。
• 华联控股：股价保持稳定，但每股收益显著上升，市盈率大幅下降。
• 鲁商置业：股价稳定，但市盈率略有上升，每股收益变化不大。
• 天润控股：非公开发行新股，融资规模达7022万股。
• 万科：与潜在对手方谈判，深圳上市股票继续停牌。
• 华夏幸福：竞得嘉善县6.98万平方米商住用地，价格为1.94亿元。
• 京蓝科技：拟收购沐禾节水100%股权，作价15.88亿元。
• 首开股份：完成3.2亿元认缴款用于支付中信并购基金。
• 张江高科：与人民日报下属单位共同设立科创股权投资基金。
• 市北高新：减资退出持有的华艾软件股份，不再持有其股权。

行业新闻

• 购房补贴政策：多地出台购房补贴政策，如南昌下调房地产开发企业销售未完工产品计税毛利率，江苏部分城市调整首付比例。
• 公积金利率上调：公积金存款利率上调至1.5%，有助于提高缴存职工的收益。
• 以房养老试点：保监会和地方政策继续推进以房养老试点，表明对房地产的长期投资意愿。
• 信贷投放：1月信贷投放达2.51万亿元，创纪录，推动A股市场上涨。

结论

报告强调，政策导向清晰，刺激二线城市及以下城市的去化需求，但需注意政策边际效应递减的风险。投资建议集中在地产蓝筹和布局核心二线城市的房企，同时关注NAV折价、未来转型可期的公司。整体来看，房地产市场在政策支持下呈现短期反弹，但长期仍需关注需求改善和政策效果。