20250413-国信期货-螺纹钢周报_贸易摩擦升级_螺纹低位震荡_34页_6mb

螺纹钢期货行情与市场环境分析总结

核心内容

本报告分析了2025年4月13日国信期货发布的螺纹钢周报，重点探讨了贸易摩擦对市场的影响、螺纹钢期货走势、现货供需情况以及后市展望。

主要观点

1. 贸易摩擦升级

• 美国政策：特朗普政府宣布对所有国家征收10%的“基准关税”，对贸易逆差最大的国家征收更高“对等关税”，并明确部分商品如钢铝制品、汽车及零部件、能源矿物、药品、半导体和木材制品不受影响。
• 中国反制：4月4日，中国宣布对原产于美国的进口商品加征34%关税，自4月10日起生效。
• 中美关税叠加：4月9日，美国对从中国进口的商品加征50%额外关税，叠加此前20%和34%关税，总税率高达104%，引发全球贸易和经济格局的连锁反应。

2. 螺纹钢主力合约走势

• 螺纹钢2510M（SHFErb2510）近期呈低位震荡态势，市场以宏观博弈为主，基本面矛盾不大。
• 期货主力合约价格持续在3100元/吨左右波动，基差维持在30元/吨左右，显示现货与期货价格关系稳定。

3. 现货供需概况

• 钢厂利润：近期钢厂利润有所下降，但减产动力不足，钢材供应保持稳定。
• 高炉开工率：247家钢铁企业高炉开工率维持在83%左右，周环比略有上升。
• 钢材产量：本周五大钢材品种供应量为871.06万吨，周环比小幅下降0.2%；螺纹钢周度产量为232.37万吨，环比增加3.7万吨。
• 库存情况：钢厂钢材库存周环比上升，社会库存亦有所增加，显示市场供应压力仍存。
• 建材需求：建材需求优于板材，全国气温回升带动工地开工好转，现货价格下跌后贸易商进场拿货，成交量有所支撑。

关键信息

4.1 宏观环境

• 货币量：显示货币供应量变化，对市场情绪有影响。
• SHIBOR利率：2025年4月11日SHIBOR为1.7870%，较3月10日下降，市场看涨情绪有所增强。
• 比价关系：螺纹钢与其他钢材品种价格呈现同步下跌趋势，但与国际大宗商品如PB粉、冶金焦等相比，螺纹钢价格相对稳定。

4.2 基差分析

• 螺纹钢主力合约与现货价格的基差维持在30元/吨左右，显示期货市场贴水较小，市场对现货价格的预期较为乐观。
• 基差波动较小，表明市场对供需变化的反应有限，短期内价格缺乏明显驱动。

4.3 下游需求

• 水泥价格：水泥价格指数显示全国水泥价格略有波动，但未出现明显下跌。
• 土地成交面积：100大中城市土地成交面积当周值显示房地产市场活跃度有所回升。
• 地产成交：30大中城市商品房成交面积显示房地产销售有所回暖，但整体仍受政策调控影响。

后市展望

• 宏观影响：中美贸易摩擦加剧，市场关注政策变化对全球贸易和经济的影响。
• 基本面：螺纹钢供应保持稳定，需求有所回暖，但整体仍偏弱。
• 价格趋势：螺纹钢主力合约移仓远月，市场维持低位震荡格局，短期内缺乏明显趋势。

重要提示

• 本报告由国信期货发布，仅供信息参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料整理，不保证数据的准确性和完整性。
• 投资者应自行判断并谨慎决策，国信期货及分析师不承担由此引发的任何责任。