20250411-瑞达期货-螺纹钢市场周报_贸易摩擦继续升级_螺纹钢期价重心下移_17页_1mb

螺纹钢市场周报总结（2025.04.11）

核心内容

本报告分析了2025年4月11日螺纹钢市场的整体情况，包括期现价格走势、库存变化、供需动态、成本因素及期权市场策略，同时涉及中美贸易摩擦对市场的影响。

主要观点

1. 价格及市场走势

• 期价：截至4月11日收盘，螺纹钢主力合约RB2510期价为3131元/吨，周环比下跌100元/吨。
• 现货价格：杭州螺纹钢中天现货价格为3160元/吨，周环比下跌80元/吨；全国均价为3296元/吨，周环比下跌59元/吨。
• 基差：期现基差走强，11日期现基差为29元/吨，周环比增加20元/吨。
• 期现价差：RB2505合约弱于RB2510合约，11日期现价差为-81元/吨，周环比-14元/吨。

2. 产量与产能利用率

• 周度产量：螺纹钢周度产量为232.37万吨，环比增加3.72万吨，同比增加22.42万吨。
• 产能利用率：螺纹钢周度产能利用率为50.94%，环比上升0.82%，同比上升4.92%。
• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率为83.28%，环比上升0.15个百分点，同比上升4.87个百分点。
• 电炉钢开工率：全国90家独立电弧炉钢厂平均开工率为73.43%，环比下降0.7个百分点，同比上升6.95个百分点。

3. 库存变化

• 总库存：螺纹钢总库存为777.76万吨，环比减少20.31万吨，同比减少27.89%。
• 厂库与社库：厂库增加，社库下降，总库存继续回落。
• 厂内库存：样本钢厂螺纹钢厂内库存为214.66万吨，环比增加7.54万吨，同比减少67.45万吨。
• 社会库存：全国35城螺纹钢社会库存为563.1万吨，环比减少27.85万吨，同比减少233.29万吨。

4. 需求情况

• 表观需求：本期表观需求为252.68万吨，环比增加2.99万吨，同比下降33.91万吨。
• 房地产数据：1-2月份全国房地产开发投资同比下降9.8%，房屋新开工面积同比下降29.6%。
• 基建数据：1-2月份基础设施投资同比增长5.6%，其中水利管理业投资增长39.1%，航空运输业增长13.4%。

5. 成本因素

• 铁矿石：本周铁矿石现货价格下调，青岛港61%澳洲麦克粉矿报808元/干吨，周环比-27元/干吨。
• 焦炭：焦炭现货价格持平，天津港一级冶金焦现货报价1490元/吨，周环比+0元/吨。
• 焦炭价格：7日主流焦企对焦炭价格发函提涨，涨幅为50-55元/吨，计划于9日零点执行，主流钢厂暂未回应。

6. 期权市场策略

• 操作建议：由于中美贸易摩擦升级，市场恐慌情绪提升，同时螺纹钢厂内库存增加，表需继续上升空间受限，建议买入虚值认沽期权。

关键信息

• 贸易摩擦：美国对中国加征关税，同时对超过75个国家授权“暂停措施”，引发国际关注。中国对美进口商品加征关税提高至125%，表明对美方行为的强硬态度。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率为53.68%，环比下降1.73个百分点，同比上升15.58个百分点。
• 期现市场：螺纹钢现货价格强于期货价格，基差走强，反映市场对现货的支撑。
• 跨期套利：RB2510合约弱势运行，跨期套利策略需关注价差变化。
• 仓单与持仓：螺纹钢仓单量增加，前20名持仓净空减少，市场情绪趋于谨慎。

产业情况

• 铁矿石供应：本期澳巴铁矿石发运减少，港口库存下滑，其中澳矿库存下降50.67万吨，巴西矿库存下降45.07万吨。
• 焦炭市场：焦化厂产能利用率上调，焦炭库存减少，显示焦炭供应相对紧张。
• 钢材出口：1-2月份中国钢材净出口量同比增长6.7%，进口量同比下降7.2%，反映出口市场有一定韧性。

供应端分析

• 粗钢产量：1-2月份全国粗钢产量同比下降1.5%，显示国内钢铁行业面临一定压力。
• 钢材出口：出口量增加，表明国际市场对中国钢材仍有一定需求。

技术面分析

• RB2510合约：日K线受压于多日均线下方，MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方，技术面偏空。

总结

总体来看，螺纹钢市场在贸易摩擦升级和国内需求疲软的双重压力下，期现价格震荡下行，库存持续回落，但钢厂盈利率保持较高水平。未来需密切关注中美贸易关系进展及国内需求变化，建议投资者保持谨慎，合理控制风险，适时采用期权工具进行对冲操作。