> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 锌市场周度总结（2025年4月） ## 一、核心内容概览 本周锌市场整体呈现震荡调整态势，受到宏观政策与基本面因素的共同影响。在期货市场、现货市场、上游及下游情况、期权市场等多个维度，锌价及相关指标均出现不同程度的波动，反映出市场对供需变化、政策动向及宏观经济的敏感反应。 ## 二、主要市场数据 ### 1. 期货市场 - **沪锌主力合约收盘价**：24570元/吨，环比下跌200元/吨。 - **LME锌（3个月）电子盘价格**：3599.5美元/吨，环比上涨44.5美元/吨。 - **上期所库存**：154868吨，环比减少1929吨。 - **LME锌库存**：123150吨，环比减少300吨。 - **沪锌前20名净持仓**：21367手，环比减少458手。 ### 2. 现货市场 - **上海有色网0#锌现货价**：24595元/吨，环比上涨65元/吨。 - **ZN主力合约基差**：25元/吨，环比上涨265元/吨。 - **LME锌（0-3）升贴水**：4.81美元/吨，环比上涨7.72美元/吨。 ### 3. 上游情况 - **锌矿砂及其精矿进口数量**：447714.42吨，环比减少97928.96吨。 - **锌精矿加工费（Zn≥50%）**： - 北方：-95元/吨，环比下降500元/吨。 - 南方：-135元/吨，环比下降500元/吨。 - **锌精矿（48%）加工费（主要港口）**：-70美元/干吨，环比下降10美元/干吨。 ### 4. 产业情况 - **精炼锌进口数量**：6035.79吨，环比减少8428.2吨。 - **精炼锌产量**：64.9万吨，环比增加1.2万吨。 - **精炼锌出口数量**：3948.06吨，环比减少764.16吨。 - **锌锭库存合计**：24.62万吨，环比增加0.6万吨。 ### 5. 下游情况 - **镀锌板产量**：223万吨，环比减少19万吨。 - **镀锌板销量**：233万吨，环比减少8万吨。 - **房屋新开工面积累计**：13900.22万平方米，环比增加3527.32万平方米。 - **汽车产量**：256.4万辆，环比减少50.3万辆。 - **空调产量**：2819.1万台，环比减少636.2万台。 ### 6. 期权市场 - **锌平值看涨期权隐含波动率**：14.64%，环比下降0.82%。 - **锌平值看跌期权隐含波动率**：14.64%，环比下降0.82%。 - **锌平值期权20日历史波动率**：15.23%，环比上涨2.98%。 - **锌平值期权60日历史波动率**：14.13%，环比上涨0.05%。 ## 三、关键信息与观点 ### 1. 宏观面 - 美伊谈判取得进展，发布联合声明，建立技术谈判机制，旨在60天内达成最终协议。 - 美联储偏鹰派政策引发市场谨慎情绪，美元指数走强，对金属价格形成压制。 ### 2. 基本面 - 海外锌矿山TC持续走低，冶炼端副产品硫酸价格高企，部分抵消炼厂利润。 - 国内锌矿库存下降，库存天数降至18.5天，矿紧压力凸显，炼厂可能面临减产。 - 沪伦比值走弱，出口窗口打开，但需求端传统旺季已过，消费无明显亮点。 ### 3. 技术面 - 沪锌持仓偏低，价格调整区间明显，多空交投谨慎。 - 技术分析预计沪锌将震荡调整，关注区间24500-25200元/吨。 ## 四、行业消息 1. **美伊谈判进展**： - 美国与伊朗签署谅解备忘录后的首轮谈判达成5项要点，包括确保霍尔木兹海峡开放、启动最终协议谈判、结束黎巴嫩战争、允许伊朗石油销售、解冻伊朗资产等。 - 美国财政部发布一般许可证，暂时放松对伊朗石油的制裁，为期60天。 2. **利用外资固稳促优行动方案**： - 商务部、国家发改委、财政部联合发布15条新举措，重点在服务业开放和金融风险管理方面。 - 支持更多外资机构使用国债期货等工具进行风险管理。 ## 五、提示关注 - 今日暂无特别消息，建议持续关注后续政策与市场动态。 ```