> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锌市场周度总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了本周锌市场的关键数据及市场观点，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场等多个维度。整体来看，锌价在震荡中调整，市场情绪偏谨慎，需关注宏观经济及地缘政治因素对价格的影响。 --- ## 一、期货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 沪锌主力合约收盘价（日，元/吨） | 24665 | -75 | | LME锌（3个月）电子盘价格（日，美元/吨） | 3571 | -8 | | 上期所库存（周，吨） | 151276 | -3451 | | LME锌库存（日，吨） | 115925 | -425 | | 沪锌前20名净持仓（日，手） | 20691 | -1662 | **主要观点：** - 沪锌主力合约价格小幅下跌，市场情绪偏弱。 - LME锌价格也出现微跌，但跌幅较小。 - 上期所库存下降，显示市场供需关系有所改善。 - LME锌库存减少，升贴水回升，表明市场流动性有所增强。 - 沪锌前20名净持仓减少，显示多头氛围下降。 --- ## 二、现货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 上海有色网0#锌现货价（日，元/吨） | 24600 | -60 | | ZN主力合约基差（日，元/吨） | -65 | 15 | | LME锌（0-3）升贴水（日，美元/吨） | 0.02 | -13.57 | **主要观点：** - 上海有色网0#锌现货价格下跌，市场整体偏弱。 - ZN主力合约基差维持低位，显示期货贴水现货。 - LME锌升贴水继续走低，表明市场对现货的需求有所下降。 --- ## 三、上游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 锌矿砂及其精矿进口数量（月，吨） | 396591.57 | -51122.85 | | 加工费：锌精矿（Zn≥50%）：北方（日，元/吨） | -178 | 0 | | 加工费：锌精矿（Zn≥50%）：南方（日，元/吨） | -205 | 0 | | 加工费：锌精矿（48%）：主要港口（周，美元/干吨） | -70 | 0 | **主要观点：** - 锌矿砂及其精矿进口量环比下降，显示供应趋紧。 - 国内锌精矿加工费持续走低，表明炼厂利润受到挤压。 - 国内锌矿库存天数降至19天，矿紧压力加大，预计后续炼厂或有减产风险。 --- ## 四、产业情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 精炼锌进口数量（月，吨） | 5000.78 | -1035.01 | | 精炼锌出口数量（月，吨） | 3928.84 | -19.22 | | 精炼锌产量（月，万吨） | 64.1 | -0.8 | | 锌锭库存合计（日，万吨） | 24.31 | -0.19 | **主要观点：** - 精炼锌进口和出口数量均有所下降，显示贸易活动趋缓。 - 精炼锌产量下降，表明生产端可能受到一定影响。 - 国内锌锭库存小幅下降，显示市场逢低采购氛围有所改善。 --- ## 五、下游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 镀锌板产量（月，万吨） | 223 | -19 | | 镀锌板销量（月，万吨） | 233 | -8 | | 房屋新开工面积累计（月，万平方米） | 17928.6 | 4028.38 | | 汽车产量（月，万辆） | 258.2 | 1.8 | | 空调产量（月，万台） | 2704.8 | -114.3 | **主要观点：** - 镀锌板产量和销量均下降，显示需求端偏弱。 - 房屋新开工面积环比上升，可能对镀锌板需求有一定支撑。 - 汽车产量小幅增长，但对整体需求影响有限。 - 空调产量下降，显示下游需求疲软。 --- ## 六、期权市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 锌平值看涨期权隐含波动率（日，%） | 15.67 | 0.14 | | 锌平值看跌期权隐含波动率（日，%） | 15.67 | 0.13 | | 锌平值期权20日历史波动率（日，%） | 18.79 | 0.03 | | 锌平值期权60日历史波动率（日，%） | 15.4 | 0.04 | **主要观点：** - 平值看涨与看跌期权隐含波动率基本持平，显示市场对锌价波动的预期较为稳定。 - 20日历史波动率略高于60日，表明近期市场波动性有所上升。 --- ## 七、行业消息 1. **美国撤销伊朗石油销售豁免**，美军开始对伊朗发动打击，以回应其在霍尔木兹海峡袭击商船的行为。 2. **美国6月一年期通胀预期升至3.7%**，三年期预期升至3.3%，但消费者对自身财务、就业和股市的信心有所改善。 3. **世界银行预计2026年全球经济增长将放缓至2.5%**，但2027-2028年有望修复。 4. **地缘政治风险上升**，可能对全球供应链和能源价格造成一定影响。 --- ## 八、观点总结 - **宏观面**：美国对伊朗的强硬态度可能影响全球能源市场，进而对锌价形成一定压力。 - **基本面**：海外锌矿山TC持续低位，国内锌矿库存下降，矿紧压力增大，预计炼厂或有减产风险。 - **需求端**：传统需求淡季，镀锌板开工率下降，下游消费无明显亮点。 - **技术面**：价格在持仓减量后出现调整，多头氛围下降，预计沪锌将震荡运行，关注M60支撑及2.5位置压力。 --- ## 九、提示关注 - **今日暂无消息**，建议持续关注后续市场动态及政策变化。 --- **数据来源：第三方数据** **观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎** **研究员：王福辉** **期货从业资格号：F03123381** **期货投资咨询从业证书号：Z0019878** **免责声明：** 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。