20230809-中国银行-宏观观察2023年第33期（总第488期）_关于更好发挥碳减排支持工具政策作用的几点认识与建议＊_9页_696kb

碳减排支持工具政策分析与建议

1. 背景

碳减排支持工具是2021年推出的一项结构性货币政策工具，旨在激励商业银行向碳减排领域发放贷款。该工具被视为政策“胡萝卜”，与碳市场等“大棒”机制互补，目标是促进低碳转型。

2. 主要问题

当前工具实施存在问题，包括期限短和利率缺乏弹性：

• 工具使用期限仅为3年，与碳减排贷款的长回收期（如10-25年）不匹配，导致银行在大部分贷款周期内无法获得优惠资金。
• 工具利率固定为175%，未能与政策利率同步调整，结合贷款利率快速下行，净利差偏低，影响银行激励效果。

3. 政策建议

• 将工具由阶段性转为长期性，期限与项目回收期匹配。
• 调降工具利率并建立与政策利率的动态调节机制。
• 将工具利率与贷款项目减排水平挂钩，减排越多、利率越低。

4. 宏观背景

中国结构性货币政策工具在支持实体经济发展中发挥作用，因其易操作、精准滴灌及类财政功能。尽管存在争议，如是否易导致资源过度配置，但工具可纠正市场失灵问题。