20231113-紫金天风-黄金周报_uy_the_dip（越跌越买）_24页_1mb

市场动态总结

• 焦点转移：中东冲突担忧缓解，市场重新关注美联储加息周期。伦敦金现货下跌27%，美元指数上涨0.72%，10年期UST收益率上升53bps。
• CPI数据预期：市场已部分计入CPI数据波动（CPI YoY 33%、MoM 1%）。如果公布值大超预期，伦敦金价可能止跌企稳。
• 就业数据：10月非农新增就业15万人，数据被下修，失业率升至3.9%，劳动力市场供需失衡改善，但未进入衰退阶段，利率大幅下降预期提前。
• 利率预期：美联储官员鹰派表态，终端利率上行至5.393%，2024年降息预期降至773bps，因为通胀数据显示物价具韧性。
• 债券市场：UST收益率曲线变化熊平，2年期收益率上行201bps至5.062%，5年期和10年期TIPS收益率上升，显示通胀预期升温。
• 黄金相关指标：铜金比升至4.14，表明全球需求下降；金银比下降且金价与美元负相关；市场 bullish，黄金ETF持仓增加49吨。
• 其他数据：美元指数持仓空头主导，COMEX黄金库存环比减少，反映市场流动性和持仓变化。
• 策略建议：基于降息预期收敛，推荐“buythedip”策略，即越跌越买黄金，关注美联储政策和CPI数据发布。