20210726-美尔雅期货-铁矿石期权周报_矿价偏弱运行_期权隐波回升_13页_1mb

铁矿石期权周报总结（20210726）

核心内容

本报告为铁矿石期权周报，由美尔雅期货研究员戴霞撰写，主要分析了本周铁矿石期货及期权市场的行情走势、交易数据以及策略建议。报告指出，铁矿石市场整体偏弱运行，政策加强导致钢厂限产情况逐步落地，现货市场情绪转淡，钢厂需求下滑，需关注利润变化。

主要观点

• 现货与期货市场走势：本周普氏62%铁矿石指数高位下行，周线收于201.9美元/吨，环比下跌9%。DCE铁矿石期货也出现下跌，指数周线收于1049元/吨，环比下跌10%。
• 期权市场表现：铁矿石期权总成交量环比上升5%，总持仓量环比减少2%。I2109系列期权成交量环比增加3%，持仓量环比减少7%，PCR值下降至1.65。
• 波动率变化：铁矿石主连短期历史波动率微升，主力合约系列期权隐含波动率再次上升，最新值为45.27%。从期限结构来看，当前短期波动率低于长期波动率，10日HV值为40.1%，略高于均值水平。
• 策略建议：鉴于矿价偏弱运行和隐波回升，建议投资者考虑买入看跌期权或卖出看涨期权，以应对可能的市场下跌风险。

关键信息

1.1 标的行情回顾

• 普氏62%指数：本周高位下行，周线收于201.9美元/吨，环比下跌9%。
• DCE铁矿石期货：本周大跌，指数周线收于1049元/吨，环比下跌10%。
• 期现指数走势：铁矿石期现指数走势图显示，现货与期货市场均呈现下跌趋势，基差继续修复。

1.2 期权行情回顾

• 总成交量：本周铁矿石期权总成交量为502713手，环比增加5%。
• 总持仓量：总持仓量为262284手，环比减少2%。
• I2109系列期权：
  • 成交量：453164手，环比增加3%。
  • 持仓量：194507手，环比减少7%。
  • PCR值：下降至1.65，表明看跌期权相对看涨期权更受青睐。
• 波动率走势：
  • 短期历史波动率（10日HV）为40.1%，略高于均值。
  • 隐含波动率（IV）最新值为45.27%，显示市场对价格波动的预期有所上升。
  • 波动率锥图显示，当前短期波动率低于长期波动率，表明市场情绪偏谨慎。

1.3 期权策略推荐

• 市场环境：钢厂限产情况逐步落地，政策明显加强，现货市场情绪转淡，钢厂需求下滑。
• 策略建议：在矿价偏弱运行、隐波回升的背景下，建议投资者买入看跌期权或卖出看涨期权，以对冲下行风险。

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