20210607-宝城期货-苯乙烯周报_上涨无力

研究创造价值总结

核心内容

本报告由邵国灿撰写，发布于2021年6月29日，主要分析了国内苯乙烯市场的近期行情、产业链数据及未来走势预测。

行情回顾

• 市场表现：本周国内苯乙烯市场在上周下跌后出现冲高回落，价格一度止跌反弹，与前期交割后的价格下跌预期不一致。
• 区域价格：本周江苏苯乙烯现货价格运行在9800-10000元/吨之间。
• 华北地区：价格下跌幅度较大，主要因高基差背景下企业积极出货，以锁定利润。
• 市场动向：下游市场有适量补货行为，显示一定的需求支撑。

产业链数据

• 开工率：根据Wind资讯数据，截至6月3日，苯乙烯全国周开工率为84.8%，较前一周下降1.9%。
• 库存情况：
  • 华东地区：截至6月2日，苯乙烯华东主港库存为3.54万吨，较5月26日减少0.75万吨，主要因提货量大于到货量。
  • 库存变化：华东总库存量环比下降17.5%，同比减少88.8%；贸易库存环比下降18.3%，同比减少91.3%。
• 库存结构：华东主港库存包括江阴、张家港、常州、南通等港口；华南主港包括珠海、东莞、福建等港口。
• 成本方面：按东南亚乙烯计算，非一体化生产成本约在9250元/吨一线。

后市研判

• 产量变化：下周国产量预计小幅下降，主要受吉林石化和常州东昊装置停工检修影响，预计产量为25.65万吨，环比减少1.61%。
• 到货量：主港预计到货量在2.8万吨附近，与本周水平基本持平，库存预计维持窄幅整理。
• 需求预测：
  • ABS行业开工因装置检修小幅下降；
  • EPS行业开工下降，下周预计小幅回升；
  • PS行业开工相对平稳。
• 成本支撑：
  • 原料纯苯或高位整理；
  • 原油存在上涨空间，成本支撑偏强。
• 市场预期：
  • 中旬后到货预计增多，高基差逐步修复，现货市场卖盘增多；
  • 部分业内人士对后市持偏空心态；
  • 多空博弈下，预计下周市场维持震荡偏弱走势。
• 价格预测：
  • 苯乙烯七月建议8300元/吨为支撑位，9200元/吨为压力位；
  • 九月可参考8000元/吨为支撑位，8800元/吨为压力位。

关键信息

• 市场短期走势受成本支撑和库存变化影响，预计震荡偏弱；
• 华东地区库存持续下降，显示市场去库压力；
• 产量受装置检修影响，下周预计小幅下滑；
• 原油和纯苯价格走势对苯乙烯市场形成一定支撑；
• 后市需关注到货量增加和基差修复对市场的影响。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据；
• 投资建议可能不适合所有客户，建议客户根据自身情况咨询独立投资顾问；
• 公司不对因使用本报告内容导致的任何损失承担责任。