20230915-华创证券-中亦科技-301208.SZ-2023年半年报点评_业绩稳健增长_金融信创加速推进_5页_761kb

中亦科技半年报分析总结

业绩概况

• 2023年上半年实现营业收入483亿元，同比增长791%，归母净利润52亿元，同比增长1737%，扣非净利润49亿元，同比增长1955%。
• 细分产品中，IT运行维护服务和原厂软硬件产品营收分别增长76.7%，研发费用率同比提升0.39个百分点，反映出较强的研发投入。

核心增长动力

• 银行IT投资持续增长，预计至2026年年复合增长率11.2%，金融信创加速落地。例如，中信银行招标案显示设备采购超65亿元，证实高景气度。
• 客户基础广泛，覆盖6家国有大行、11家股份制银行等超过1200家机构，技术能力全面涵盖服务器、操作系统等领域，拥有多项专利和软件著作权。

投资建议

• 预测2023-2025年营业收入年增速335%/211%/174%，归母净利润年增速229%/279%/209%。
• 基于可比公司估值，给予目标价59元，对应2023年34倍PE，评级“推荐”。

风险提示

• 主要风险包括市场竞争加剧、市场拓展不顺以及产品迭代不成。
• 当前价格相对目标价存在差异，需注意投资节奏。