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研究所晨报总结

市场指数表现

2017年10月18日，主要市场指数收盘情况如下：

• 上证综指：3,372点，涨跌为-0.19%
• 沪深300：3,913点，涨跌为-0.01%
• 中小盘指：4,384点，涨跌为+0.16%
• 创业板指：1,877点，涨跌为+0.30%
• 国债指数：160.97点，涨跌为+0.01%

整体市场呈现小幅波动，其中创业板指和中小盘指表现相对较好。

股指期货表现

股指期货表现如下：

• 沪深300：3,913点，涨跌为-0.01%
• IF1711：3,906点，涨跌为-0.40%
• IF1803：3,907点，涨跌为-0.34%
• IF1710：3,911点，涨跌为-0.33%
• IF1712：3,906点，涨跌为-0.34%

IF1711和IF1712跌幅较小，而IF1803和IF1710跌幅略大。

大宗原材料表现

大宗原材料表现如下：

• 铝：16,350元，涨跌为-1.15%
• 天然橡胶：13,530元，涨跌为-0.66%
• 白砂糖：6,267元，涨跌为-0.32%
• 黄玉米：1,678元，涨跌为-0.12%
• 阴极铜：55,120元，涨跌为-1.92%

铝和阴极铜涨幅较大，而其他品种则小幅下跌。

国际市场指数

国际市场指数表现如下：

• 香港恒生：28,697点
• H股指：2,388点
• 红筹股：2,813点
• 日经225：21,336点
• 道琼斯：22,957点
• 标普500：2,558点
• 纳斯达克：6,624点
• 德国DAX：13,004点
• 法国CAC：5,363点
• 波罗的海：1,523点

国际股市整体表现稳健，其中纳斯达克和标普500表现较好。

策略分析：十九大主题前瞻

• 市场关注十九大即将提出的重要行动纲领，认为前瞻需关注总书记提出的三个论断和三大重点任务。
• “强起来”的关键在于龙头企业支撑的产业创新，建议关注制造强国和国企混改主题。
• 区域机会重点关注广东模式和海南岛，尤其是海南国际旅游岛的生态文明建设。
• 推荐关注精准扶贫、土地流转和共享发展新思路。

行业分析

非银行金融

• 交投两融持续回升，券商业绩向好。
• 9月沪深两市日均成交额为5450亿元，环比上升7%。
• 9月末两融规模达9695亿元，环比上升2%。
• 10月13日两融规模达9940亿元，四季度有望突破万亿大关。
• 30家上市券商9月营收194亿元，环比上升25%。
• 26家券商营收环比正增长，其中申万宏源和中信环比增速达72%和45%。
• 30家券商实现净利润81.5亿元，环比上升27%。
• 大中型券商中华泰、兴业净利润率实现较好增长，光大、中信、华泰、海通等净利润率保持在45%以上。
• 中小型券商中西南、太平洋、东吴等净利润率实现较好增长。
• 9月平均净资产收益率为0.77%，较上月回升17个bp。
• 推荐全业务链+资本强的广发、招商、国君；改革转型积极的国元、长江、兴业；弹性提升标的东兴。

机械设备

• 机械行业作为新股主力军，推荐关注新锐系列报告中的璞泰来。
• 璞泰来是国内领先的锂电材料及工艺设备制造商，四大核心产品为负极材料、涂布机、隔膜（涂覆）和铝塑包装膜。
• 公司近三年毛利率稳中有升，2014年至2017上半年毛利率分别为28.41%、35.32%、34.54%和37.50%。
• 公司核心子公司均处于业内领先，未来有望受益于国内锂电产业的快速增长。
• 募投项目重点：扩充核心产能，提升产品工艺及研发能力。

社会服务

• 海南旅游产业受到政策催化，重点发展旅游产业。
• 海南离岛免税政策有望进一步放宽，国际开放度提升。
• 海南计划建设488个旅游项目，总投资额达8393亿元。
• 三亚凤凰机场三期改扩建将于2017年完成，海南东环线海棠湾站有望年内完工。
• 旅游市场回暖态势确立，相关标的如中国国旅、首旅酒店、三特索道将充分受益。

公司分析

新元科技

• 公司是工业智能化输送配料系统龙头，以智能制造和环境治理为两大主业。
• 2017年上半年实现营收1.27亿元，同比增长90.02%，归母净利润403万元，同比增长34.92%。
• 公司并购清投智能，拓展智能装备业务，预计2017-19年全面摊薄后的EPS为0.18/0.74/0.90元。
• 合理价格区间为30.3-35.5元，对应18年41-48倍PE，首次覆盖给予“买入”评级。

京东方A

• 公司在8.5G红利释放期迎来戴维斯双击。
• LCD行业仍处于8.5代线的红利释放阶段，OLED、物联网等新兴业务增强成长属性。
• 公司Q3单季实现归母净利润18.97亿-21.2亿元，同比增长188.8%-222.6%。
• 预计2017-19年利润为86.1亿、109.4亿、155.4亿元，给予18年18-20倍PE，上调目标价至5.6-6.2元，维持买入评级。

超图软件

• 国土三调正式开启，公司受益于土地调查业务。
• 公司主要涉及外业测绘和内业建库业务，预计支撑业务市场空间超过150亿元。
• 公司预计2017-19年归母净利润分别为2.17亿元、3.22亿元以及4.42亿元，EPS为0.48元、0.72元以及0.98元。
• 维持“买入”评级。

小商品城

• 公司前三季度归母净利润同比增长48.88%，主要得益于地产项目交付。
• 公司地产项目储备充足，预计未来将持续贡献业绩。
• 公司“数据+金融+贸易”三大战略稳步推进，预计2017-2019年营业收入分别为102.05亿元、106.64亿元和111.12亿元。
• 维持“增持”评级。

中航资本

• 公司前三季度实现归母净利润19.62亿元，YoY 17%。
• 公司拟通过发行可转债募资不超过48亿元，用于增资中航证券和中航信托。
• 公司Q3业绩稳健，维持“增持”评级。

普莱柯

• 公司前三季度营业收入3.81亿元，YoY -10.70%；归母净利润0.92亿元，YoY -40.83%。
• 公司受益于政策调整影响减弱，预计进入高成长通道。
• 公司预计2017-19年EPS分别为0.65元、1.03元、1.38元，给予18年25-30倍估值水平，对应目标价25.75-30.90元。
• 维持“买入”评级。

厦门钨业

• 公司前三季度实现合并营业收入101.42亿元，同比增长79.73%；归母净利润5.88亿元，同比增长283.85%。
• 公司产品量价齐升，业绩稳定增长。
• 维持“增持”评级。

信息速递

• 十九大会期从10月18日至10月24日。
• 百名经济学家寄语：为中国发展照亮道路。
• 狂犬疫苗龙头多品类拓展加速。
• 中国经济修炼出抗干扰御风险的强大定力。
• 被轻视的价值投资与塞勒的嘲讽。
• 从竞争格局寻找消费品行业的“长跑冠军”。
• 莱鸟网络机器人仓升级推广，物流仓储智能化提速。
• 新兴成长行业公司受到基金青睐。
• 2017年智能制造示范项目名单出炉，多家上市公司项目入选。
• 上市公司被处罚后投资人卖出股票可能影响后期维权索赔。
• 光伏产业发展将获多项政策支持。

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