20260719-国盛证券有限责任公司-环保行业周报_十五五_政策加码_监测固废双线受益_15页_943kb

环保行业“十五五”规划及市场分析总结

核心内容

政策动态

1. 生态环境监测“十五五”规划

   • 目标：2030年基本建成天空地海一体化监测网络，实现数智化升级，提升新污染物、重金属、温室气体及生物多样性监测能力。
   • 重点任务：
     • 健全监测网络，强化卫星遥感、低空监测等技术应用。
     • 推动监测装备自主可控，2030年主流监测装备关键零部件国产化率超90%。
     • 强化数据质量管理，提升风险预警与监管能力。
   • 推荐关注：聚光科技、雪迪龙、高能环境、瀚蓝环境等。

2. 固体废物污染防治“十五五”规划

   • 目标：2030年实现重点领域固废治理全覆盖，建成“无废城市”，推动危险废物填埋减量及工业固废信息化监管。
   • 重点任务：
     • 开展非法倾倒、磷石膏库等专项整治。
     • 推进工业固废全链条监管与资源化利用。
     • 加强危险废物全过程监管与“一码贯通”追溯机制。
     • 推动新能源退役设备规范回收及“无废城市”建设。
   • 推荐关注：高能环境、惠城环保、瀚蓝环境等。

板块行情回顾

• 整体表现：环保板块当周表现优于大盘和创业板，跌幅3.88%，跑赢上证综指1.92%和创业板指6.89%。
• 子板块表现：
  • 监测板块：-16.08%
  • 水处理板块：-4.70%
  • 污水处理运营板块：0.63%
  • 节能板块：-3.67%
  • 大气板块：1.62%
  • 固废板块：-5.19%
• 个股表现：
  • 涨幅前三：龙源技术（11.25%）、南方汇通（9.80%）、迪森股份（9.22%）
  • 跌幅前三：先河环保（-32.66%）、中金环境（-24.52%）、启迪桑德（-21.28%）

行业要闻回顾

1. 水体治理：《群众身边水体保护治理行动方案》印发，目标2030年基本完成省级及以上工业园区水污染排查整治。
2. 海水淡化：国家发改委等三部门联合印发《海水淡化产业发展行动方案》，推动海水淡化工程总规模达450万吨/日以上。
3. 污染排放：生态环境部发布《橡胶制品工业大气污染物排放标准（征求意见稿）》，加强VOCs全过程控制。

主要观点

1. 政策驱动行业升级

   • “十五五”规划为环保行业带来结构性机遇，推动监测设备、智慧平台、固废资源化及危废处置等领域需求释放。
   • 监测网络建设、数智化升级、固废全链条治理成为政策重点，相关企业将受益。

2. 板块估值低位，配置价值凸显

   • 当前宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓与估值均处于历史底部，具备成长性和确定性，推荐关注资源循环和高分红资产。

3. 重点企业推荐

   • 高能环境：金属资源化业务产能释放，业绩亮眼，技术回收率高，推荐买入。
   • 洪城环境：业绩稳健，高分红，管理优异，推荐买入。

关键信息

• 碳交易行情：全国碳市场综合价格本周上涨3.53%，总成交量398.5万吨，总成交额3.5亿元。
• 重点工程：
  • “无废城市”建设支持约200个城市。
  • 危险废物填埋处置量占比控制在10%以内，工业固废贮存填埋量控制在30%以内。
• 行业风险提示：
  • 环保政策及督查力度不及预期。
  • 行业需求不及预期，地方政府推进进度不达预期。
  • 补贴下降风险，影响环保细分行业盈利能力。

重点公告汇总

• *ST启环：半年度净利润亏损，主要因应收账款回款不及预期及债务压力。
• 中再资环：半年度亏损收窄，主要因国家补贴力度下降。
• 电投水电：半年度净利润大幅增长，主要因资产交割及新并表企业带动发电量提升。
• 威派格、*ST东珠、德创环保：业绩不佳，主要因市场环境、订单交付、汇率波动及原材料涨价等因素影响。
• 泰和科技：业绩增长显著，主要因新能源市场需求增长及产品价格提升。
• 中赋科技：调整利润分配预案，每10股派发现金红利0.23元。
• 理工能科：股东增持股份至5.03%，显示市场信心。
• 侨银股份：控股股东减持股份0.4%，影响股权结构。
• 格林美：拟回购股份用于股权激励，金额1.0亿至1.6亿。
• 安达科技：半年度净利润增长显著，主要因锂电池正极材料市场需求增长。
• 兴蓉环境：股东增持股份至7.12%，推动公司发展。
• 瀚蓝环境：拟增发股份收购资产并募集配套资金，总额不超过12亿元。
• *ST华西：涉及重大诉讼，需支付回购价款3,136万元。

重点标的分析

总结

“十五五”规划为环保行业带来系统性机遇，推动监测与固废治理协同发展。政策导向明确，环保板块整体表现优于大盘，重点企业如高能环境、洪城环境因业绩稳健及政策支持获得推荐。同时，行业面临补贴下降、政策执行不及预期等风险，需持续关注政策落地及市场需求变化。