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菜粕期货日报总结（20251215）

核心内容

本报告为2025年12月15日的菜粕期货日报，由研究员漆建华撰写，内容涵盖期货市场、现货市场、影响因素及行情展望等方面。

1. 期货市场

1.1 合约行情

• rm2605合约：当日呈现震荡态势，较昨日下跌0.13%，收于2341点。
• 成交量：23.80万手
• 持仓量：58.36万手

1.2 品种价格

• 各合约价格均有不同幅度下跌。
• 总持仓量：756,501手，较上一交易日减少6,921手。
• 总成交量：296,031手
• 总成交额：696,604.39万元

1.3 关联行情

• 菜粕期权：当日成交25,919手，总持仓74,949手，持仓量增加1,354手，无行权。
• 期权表现：
  • RM609P2373：价格持平，隐含波动率17.50%，DELTA为0.425。
  • RM609P2400：价格上涨2.00元，隐含波动率17.98%，DELTA为-0.4703。
  • RM609P2425：价格持平，隐含波动率18.07%，DELTA为-0.4980。
  • RM609P2450：价格上涨3.00元，隐含波动率18.17%，DELTA为-0.5254。
  • RM609P2475：价格上涨3.50元，隐含波动率18.29%，DELTA为-0.5520。
  • RM609P2500：价格上涨1.00元，隐含波动率18.41%，DELTA为-0.5772。
  • RM609P2550：价格持平，隐含波动率18.69%，DELTA为-0.6261。
  • RM609P2600：价格上涨3.50元，隐含波动率18.98%，DELTA为-0.6695。
  • RM609P2650：价格上涨4.50元，隐含波动率19.28%，DELTA为-0.7095。
  • RM609P2700：价格上涨5.50元，隐含波动率19.58%，DELTA为-0.7452。
  • RM609P2750：价格上涨6.00元，隐含波动率19.88%，DELTA为-0.7768。

2. 现货市场

2.1 基差数据

• 基准价：2450元/吨
• 基差：109元/吨

2.2 注册仓单

• 今日注册仓单：总计0张，与上一交易日持平。

3. 影响因素

3.1 产业资讯

• 加拿大油菜籽期货：下跌2.1%，延续上周跌势，主要受外部油脂市场普遍回落影响。
• 全球油菜籽产量预估上调：加剧市场看空情绪，导致菜粕供应预期增加，对价格形成下行压力。

3.2 技术分析

• 日K图：菜粕期货价格震荡调整，收阳线。
• 均线情况：价格仍处于5日均线上方，但60日均线对其形成较强压力。
• 趋势判断：短期价格将继续呈现区间震荡调整态势。

4. 行情展望

• 短期展望：菜粕期货市场仍将维持供需双弱的局面，rm2605合约价格或将维持偏弱震荡。
• 关注重点：
  • 澳大利亚菜籽发船时间节点及预估抵港时间。
  • 2026年1季度中国压榨厂每月可供压榨菜籽有望达到2条。
• 影响预期：若澳大利亚菜籽供应稳定增加，将缓解国内菜粕供应紧张局面，对价格产生下行压力。

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