20220626-华泰期货-工业硅系列报告之有机硅_14页_1mb

有机硅行业研究报告总结

核心内容概述

本报告围绕有机硅行业展开，涵盖了其发展历程、产业链结构、国内外供应与消费情况、相关政策及未来展望。报告指出，有机硅作为重要的工业材料，具有优异的耐温性、耐候性、电气性能及生物相容性，广泛应用于建筑、电子、新能源、医疗等多个领域。随着中国有机硅产能的持续扩张，行业正面临产能过剩的风险，同时在政策支持下，有机硅行业正向绿色发展和高端化方向迈进。

主要观点

1. 有机硅产业链结构

• 有机硅单体：由硅粉与氯甲烷反应生成，是有机硅产业链的基础。
• 聚硅氧烷：由单体水解、裂解重排得到，是有机硅深加工的主要原料，分为D4（环体）和线体两种。
• 深加工产品：包括硅橡胶、硅树脂、硅油、硅烷偶联剂等，其中硅橡胶又分为室温胶（RTV）和高温胶（HTV）。
• 白炭黑：作为无定形硅酸和硅酸盐产品的总称，是有机硅产业链的重要组成部分。

2. 供应情况

• 全球产能：2022年全球聚硅氧烷总产能约338.9万吨/年，其中中国占68.5%，为全球最大产能国。
• 中国产能：2022年国内聚硅氧烷产能为232.3万吨/年，2021年底新增云能硅材20万吨，2022年东岳、恒星、合盛等企业相继新增产能。
• 未来产能：预计2025年总产能将达到387.5万吨，但下游消费增速放缓，可能进入产能过剩阶段。

3. 中国主要供应企业

• 合盛硅业：产能最大，达44.1万吨/年，产量35.1万吨/年。
• 新安化工、埃肯有机硅、陶氏-张家港、湖北兴发：均为重要企业，其中陶氏、迈图、信越等外资企业技术领先，但成本较高。
• 功能性硅氧烷：主要分布在东部沿海地区，2021年总产能为52.86万吨/年，产量31.69万吨/年。

4. 中国有机硅产品进出口

• 进口与出口：2021年中国进口量13.4万吨，出口量37.6万吨，净出口24.2万吨，同比增长显著。
• 出口方向：主要面向韩国、东南亚、美国和中东地区，出口产品以基础原料为主，如硅油及乳液、硅橡胶等。

5. 有机硅下游消费结构

• 建筑领域：占比最高（20.3%），主要使用RTV胶，但因房地产低迷，未来需求增长将更多来自大型基础设施。
• 电子/家电领域：占比约18.1%，主要消费HTV、RTV和LSR，用于结构件、电路灌封等。
• 电力/新能源领域：主要使用HTV和RTV，用于电缆、复合绝缘子、光伏胶等。
• 纺织领域：硅油广泛用于纺织加工，具有良好的润滑和防静电性能。

6. 政策支持

• “十四五”规划：鼓励技术升级、绿色发展和新材料研发，重点包括：
  • 单体：高效精馏系统、无害化处理技术、苯基氯硅烷合成技术等。
  • 聚合物及下游产品：连续化生产、复合材料、替代石油基材料等。
  • 硅烷偶联剂：绿色合成、多功能硅烷、高端特种硅烷等。
  • 白炭黑：在线表面处理技术。
• 地方政策：江西、新疆、云南、四川、浙江等省份出台相关产业政策，推动有机硅产业健康发展。

关键信息

• 有机硅材料具有耐温、耐候、电气性能优异、生物相容性好等优点。
• 2020年中国有机硅DMC产能约169万吨，消费工业硅66万吨，占国内工业硅消费总量的40%。
• 2021年中国聚硅氧烷产能为187.1万吨/年，产量156.4万吨/年。
• 2021年中国出口聚硅氧烷37.6万吨，同比增长54.6%，净出口24.2万吨。
• 2025年中国聚硅氧烷消费量预计为211.6万吨，年均增速约10.8%。
• 工业硅占有机硅成本约50%，未来随着工业硅期货上市，有助于保供稳价。

未来展望

• 未来五年，中国聚硅氧烷产量将保持稳定增长。
• 新能源、光伏、5G、智能穿戴等新兴产业将成为有机硅消费的重要增长点。
• 传统行业需求增速放缓，但建筑、电子、新能源等领域仍具潜力。
• 随着产能扩张，行业需关注下游消费能否跟上，避免产能过剩风险。

附录信息

• 研究员信息：陈思捷、师橙、付志文，联系方式及从业资格号详见文档。
• 联系人信息：穆浅若，联系方式及从业资格号详见文档。
• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000，电话400-6280-888，网址www.htfc.com。
• 免责声明：本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。