20151012-安信证券-交通运输行业周报_推荐3季报业绩预增标的_外运_象屿和东莞_15页_818kb

报告摘要

交通运输行业周报总结

核心内容概述

2015年10月12日发布的交通运输行业周报指出，A股市场在节后迎来开门红，整体表现强劲。交运板块涨幅为3.33%，其中公交板块涨幅最大，达7.16%，而航运板块涨幅最小，仅为1.34%。报告重点推荐了外运发展、象屿股份和东莞控股三只三季报业绩预增标的，并指出4季度国企改革将是板块的主要催化剂。

主要观点

市场行情：
A股市场整体上涨，其中上证综指、沪深300指数和创业板指分别上涨4.27%、4.28%和6.43%。交运板块表现优于大盘，但航运板块涨幅最小。个股中，锦州港、恒通股份和飞力达涨幅居前，分别为17.00%、12.87%和11.73%。
三季报业绩预告：
外运发展、象屿股份、东莞控股等公司三季报业绩预增，其中外运发展预计净利润增长70-90%，象屿股份增长50.1%，东莞控股增长28.0%。外运发展业绩超预期，主要受益于跨境电商物流市场放量带来的投资收益。
行业动态：
- 人民币跨境支付系统（CIPS）上线，推动人民币国际化进程。
- 国务院鼓励汽车共享模式，PP租车将受益于政策支持。
- 浙江省发布通用机场发展规划，计划5年内实现各市都有机场。
- 中国远洋、中海集运等航运央企仍处于停牌状态，重组预期仍在。
- 招商轮船前三季度业绩预增400%-430%，受益于油轮市场景气和运力增加。
航空数据：
国内航线需求增长稳定，国际航线增速连续数月在20%以上，行业ASK和客座率表现良好，供需结构向好。
风险提示：
报告提示了国企改革低于预期和宏观经济下滑超预期的风险。

关键信息

三季报业绩预增标的

外运发展：三季报净利润增长70-90%，第三季度增长10-30%，主要受益于外运敦豪的投资收益，预计2015年增速在65%以上，当前估值对应15年EPS仅18倍，继续推荐。
象屿股份：三季报涨幅50.1%，控股子公司投资建设粮食仓储物流基地，公司战略转型明显。
东莞控股：三季报涨幅28.0%，业绩表现稳健。

重点推荐标的

外运发展、象屿股份、东莞控股：首推标的，业绩确定性强。
春秋航空、中储股份、中原高速、皖通高速：次推标的，具有一定的增长潜力。
申通地铁、江西长运、锦江投资、强生控股、交运股份：继续关注，有混改预期。

行业数据

大宗商品价格：
- 普氏铁矿石报56.40美元/吨，环比上涨3.2%。
- 秦皇岛5.5K动力煤报395.0元/吨，环比持平。
- 布伦特原油报53.40美元/桶，环比上涨10.7%。
- WTI原油报50.05美元/桶，环比上涨9.9%。
- 新加坡380CST燃料油报251.5美元/吨，环比上涨11.3%。
航运数据：
- BDI报809点，环比下跌9.0%。
- 海岬船租金下跌21.1%，巴拿马船租金上涨8.2%。
- 集装箱SCFI报533.91点，环比下跌6.7%。
- 油轮BDTI上涨5.1%，原油运输指数下跌，成品油运输指数上涨。
航空数据：
- 2015年8月民航ASK增速稳定，客座率保持高位。
- 国际航线需求增长显著，增速连续数月在20%以上。
- 航线票价指数上涨，主要机场货邮吞吐量和起降架次同比增加。
其他行业事件：
- 湖南省推动长江经济带建设，拟推进自贸区申报。
- 上海市向滴滴颁发第一张专车牌照，推动专车行业发展。
- 深圳举办第十届国际物流与交通运输博览会，主题为“跨界、颠覆、融合、未来”。

总结

本周交运板块整体表现良好，其中公交板块涨幅最大，而航运板块涨幅较小。重点推荐外运发展、象屿股份和东莞控股作为业绩预增标的，同时关注春秋航空、中储股份、中原高速等次推标的。报告指出，国企改革将是4季度的主要催化剂，建议投资者精选业绩确定性强的标的。此外，行业数据显示，航空和物流板块表现较好，大宗商品价格有所上涨，但航运市场整体承压。风险提示包括国企改革低于预期和宏观经济下滑超预期。