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PVC期货早报总结（2026年6月9日）

核心内容

本报告分析了PVC期货市场在2026年6月9日的行情，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：2026年5月PVC产量为187.4028万吨，环比减少6.20%。本周样本企业产能利用率为67.79%，环比微降0.008个百分点。电石法企业产量为32.756万吨，环比减少2.70%；乙烯法企业产量为8.509万吨，环比增加7.00%。下周预计检修减少，排产将略有增加，供给压力有所缓解。
• 需求端：下游整体开工率为41.78%，环比下降0.15个百分点，整体需求低迷。型材开工率环比上升0.87个百分点，高于历史平均水平；管材、薄膜、糊树脂开工率均低于历史平均水平，显示部分下游行业需求疲软。
• 成本端：电石法利润为-378.32元/吨，亏损环比减少22.00%；乙烯法利润为-567.32元/吨，亏损环比减少18.00%。双吨价差为2087.81元/吨，利润环比持平。成本整体走强，对PVC价格形成一定支撑。

2. 基差分析

• 基差走势：06月08日，华东SG-5现货价为4770元/吨，09合约基差为-38元/吨，现货贴水期货。整体基差处于中性位置，市场预期未来价格可能震荡。

3. 库存情况

• 厂内库存：29.5998万吨，环比增加3.12%；电石法厂库为20.2354万吨，环比增加6.47%；乙烯法厂库为9.3644万吨，环比减少3.45%。社会库存为52.695万吨，环比减少0.52%。生产企业在库库存天数为4.75天，环比增加1.06%。库存水平整体处于中性区间，但消耗速度较慢。

4. 盘面走势

• 技术面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，显示市场偏空趋势。

5. 主力持仓

• 主力持仓：净空，空头减少，表明市场情绪偏空。

6. 市场预期

• 价格区间：PVC2609合约预计在4726-4830元/吨区间震荡。
• 利多因素：供应复产、电石与乙烯成本支撑、出口利好。
• 利空因素：总体供应压力反弹、库存高位、内外需疲弱。
• 主要逻辑：供应总体压力较强，国内需求复苏不畅。
• 主要风险点：内需政策落地程度、出口走势、原油走势、烧碱及电石法成本支撑走势。

关键信息

1. 期货收盘价

• 09合约：收盘价为4778元/吨，环比上涨11元/吨，涨幅为0.23%。
• 现货基准价：华东SG-5为4740元/吨，环比下跌30元/吨，跌幅为0.63%。

2. 基差走势

• 09合约基差：-38元/吨，显示现货贴水期货。

3. 周度利润

• 电石法利润：-378.32元/吨，环比上升109.38元/吨，涨幅为-22.43%。
• 乙烯法利润：-567.32元/吨，环比上升126.25元/吨，涨幅为-18.20%。

4. 周度成本

• 电石法成本：5041.82元/吨，环比下降104.38元/吨，跌幅为-2.03%。
• 乙烯法成本：5988.57元/吨，环比下降236.25元/吨，跌幅为-3.80%。

5. 周度产量及减损量

• PVC产能利用率：67.79%，环比下降0.85%。
• 电石法产能利用率：76.67%，环比下降2.70%。
• 乙烯法产能利用率：46.90%，环比上升7.00%。
• 检修减损量：19.60万吨，环比增加0.35万吨。

6. 期货持仓变动

• 前5净持仓变动：6月8日为-1150吨，显示空头增加。
• 前20净持仓变动：6月8日为25吨，显示空头减少。

7. 价差分析

• 2024年1-9价差：180元/吨。
• 2024年5-9价差：-150元/吨。
• 2025年1-9价差：130元/吨。
• 2025年5-9价差：-150元/吨。
• 2025年234价差：-234元/吨。
• 2026年1-9价差：180元/吨。
• 2026年5-9价差：-150元/吨。
• 2026年234价差：-234元/吨。

总结

总体来看，PVC市场在2026年6月9日处于中性偏空状态。供给端压力有所缓解，但需求端仍偏弱，成本端走强。库存水平较高但消耗缓慢，主力合约净空，市场情绪偏空。未来价格预计在4726-4830元/吨区间震荡，需关注宏观政策、出口动态及原油走势等风险因素。