> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：原油日报：低开后震荡运行 ## 核心内容概述 本报告为2026年5月26日的原油市场分析，重点聚焦于**OPEC+增产计划、美国库存数据、地缘政治局势**以及**市场预期变化**等方面。报告指出，尽管OPEC+计划恢复产能，但霍尔木兹海峡的封锁仍对原油供应产生显著影响。同时，美国原油库存和汽油库存的减少增强了市场对供需失衡的担忧，而美联储的加息预期则进一步对市场情绪形成压制。此外，美伊会谈进展和伊朗港口爆炸事件，使得市场对中东局势的不确定性持续存在，原油价格波动加剧。 --- ## 主要观点 ### 1. **OPEC+增产计划与中东局势** - OPEC+成员国计划在未来数月内逐步恢复此前暂停的产能，目标是在9月底前完成约三分之二的供应恢复。 - 然而，由于霍尔木兹海峡的封锁，实际增产效果有限，中东地区的供应风险仍高。 - 美国财长贝森特宣布延长俄罗斯海运石油制裁豁免至2026年6月17日，表明美国对伊朗的制裁仍持续。 - 伊朗与美国就金融资产冻结问题达成谅解备忘录框架，但未涉及霍尔木兹海峡的管理细节，且伊朗强调不会恢复“自由通行”状态。 - 市场对美伊达成协议持乐观态度，但双方在核问题和解除封锁方面仍存在分歧。 ### 2. **美国库存数据** - **EIA数据显示**，美国截至5月15日当周原油库存减少786.3万桶，高于预期。 - 汽油库存继续去库，精炼油库存有所增加，整体油品库存仍呈下降趋势。 - 库欣原油库存减少160.4万桶，进一步支撑市场对供需失衡的担忧。 ### 3. **全球供需预期** - EIA预计2026年二季度全球石油库存将平均减少850万桶/日，布伦特油价预计维持在106美元/桶左右。 - 2026年全球石油供应量预计减少约390万桶/日，需求减少42万桶/日至1.04亿桶/日。 - OPEC下调2026年全球石油需求增长预期至117万桶/日，而2027年需求增长预期上调至154万桶/日。 ### 4. **市场情绪与风险提示** - 原油价格波动较大，建议投资者关注地缘政治风险，谨慎参与市场。 - 美联储会议纪要显示降息讨论接近结束，开始讨论加息可能性，市场预期转向紧缩，对油价形成压力。 --- ## 关键信息 ### 原油期货走势 - 今日主力合约2607下跌3.12%，收于602.3元/吨。 - 最低价为596.5元/吨，最高价为610.9元/吨。 - 持仓量减少3079至36228手。 ### 美国原油产品供应 - 美国原油产品四周平均供应量增加至2023.9万桶/日，较去年同期增长2.03%。 - 汽油周度产量环比增加0.15%，柴油产量环比增加3.62%，带动整体供应增长。 ### 中东局势影响 - 伊朗阿巴斯港发生大规模爆炸，进一步加剧市场对中东局势的担忧。 - 美伊会谈可能于6月5日举行，但双方仍需在核问题和解除封锁方面作出让步。 --- ## 结论与建议 - 原油市场受地缘政治影响较大，短期内价格波动可能持续。 - OPEC+增产计划难以抵消霍尔木兹海峡封锁带来的供应风险。 - 建议投资者密切关注中东局势进展、OPEC+增产节奏以及美联储政策动向，控制仓位，防范风险。 --- ## 数据来源 - 国家统计局、隆众资讯、Wind、EIA、OPEC、IEA、金十数据网站等。 --- ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 --- ## 免责声明 - 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 投资有风险，入市需谨慎。