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动力煤早报总结

品种观点参考

• 时间周期：短期（一周内）为震荡偏弱，中期（两周至一月）为震荡。日内观点基于核心逻辑。
• 核心逻辑概要：动力煤现货市场窄幅震荡，供需基本平衡，煤价企稳运行。
• 市场动态：供应端，主产地安监环保严格但下半年趋于常态化，煤矿产量影响减弱，保持正常生产；进口方面，煤炭到港量高，进口充足；需求端，电煤日耗季节性走弱，但9月气温预测偏高需关注需求韧性，非电行业需求低迷，化工和有色金属可能季节性改善；库存方面，环渤海港口库存小幅累库，增强供需宽松格局。

详细分析

动力煤价格近期小幅上涨后再度僵持，现货市场维持窄幅震荡。供应约束因素缓解，主产地安全检查常态化，产量恢复常态；进口煤炭充足，市场供应充裕。需求侧，夏季用电高峰期结束，电煤消费下降，但高温预测可能支撑局部需求；非电领域需求低迷，减产持续，但季节性因素或带来改善。库存积累显示供应宽松，基本面短期转弱，预计下周港口煤价在低位震荡。

结论

动力煤炭市场氛围不乐观，总体供需平衡偏宽松，价格短期波动风险低，主要围绕震荡区间运行。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，基于证监许可[2011]1778号资格发布。