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宝城期货动力煤早报（2024年9月5日）总结

观点概述：

近期动力煤现货市场维持窄幅震荡格局。虽然价格小幅回升，但面临安全检查增多、旺季结束和基本面转弱的压力。

市场分析:

1. 供需角度：
   • 供应端： 主产地安检环保要求严格，上半年事故频发后虽经高压整顿，但下半年进入常态化，对煤企产量影响减弱。进口煤炭日均到港量虽较7月小幅下滑，但仍处于年内高位，供应充足。
   • 需求端： 迎峰度夏逐渐结束，电厂日耗进入下降通道，9月电耗虽有降温预期，但全国气温可能偏高，需求韧性尚存。非电高耗能行业需求持续低迷，但在季节性因素作用下或有改善空间。
   • 库存： 环渤海港口煤炭库存持续小幅累库，供需格局偏宽松。

结论：

短期（一周内）和中期（两周至一月）动力煤期货和现货市场将呈现震荡运行态势，涨跌幅在±1%以内。预计下周港口动力煤价格将在低位继续窄幅震荡，现货市场氛围难言乐观。