20250804-中原期货-烧碱周报_市场情绪降温_烧碱承压调整_19页_2mb

烧碱周报总结（2025.08.04）

本报告分析了2025年8月4日烧碱市场情况，主要内容涉及宏观因素、供需动态、价格走势、策略建议和风险提示。以下是关键点总结：

市场背景与主要逻辑：受国内7月制造业PMI指数回落和美国新一轮关税政策落地的影响，市场情绪降温，给烧碱价格带来压力。当前处于设备检修期，华东地区供需变化不大，供应充足，但非铝需求未明显好转，淡季行情持续。炼碱库存环比略有增加，整体市场承压调整。

价格走势：烧碱短线承压，主力合约2509支撑位约2350元/吨，阻力位2650元/吨。图表显示，过去半年价格波动剧烈，与氧化铝、纯碱等相关品种呈负相关，反映出产业链联动性。

策略建议：建议关注9-11反套机会，避免近月合约仓单压力对价格的影响。企业层面，山东省内液碱或有下调可能，需买方谨慎。

风险提示：宏观政策和经济数据变化对需求的潜在冲击是主要风险。检修装置恢复和新增减产情况可能导致供应端不确定性，增加市场波动。

供需动态回顾：供应端，中国20万吨及以上烧碱企业产能利用率稳定在83%左右，受益于华北、华南、华东地区部分装置恢复，但西北、东北减产导致利用率下降。下游氧化铝需求增长，但价差较小；液氯价格波动上升，可能强化下游支撑。库存方面，全国液碱库存环比增幅达3.87%，华东和华北库存上行，反映淡季需求疲软。

总体来看，烧碱市场短期偏弱，中线需等待需求改善，建议投资者密切跟踪宏观经济指标和库存变化，灵活调整策略。