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氧化铝期货日报总结

1. 期货市场表现

2026年2月26日，上海期货交易所氧化铝期货主力合约（AO.SHF）走势呈现高开低走的特征。当日开盘价为2879元/吨，盘中最高触及2890元/吨，最低下探至2807元/吨，最终收盘价为2820元/吨，较前一交易日下跌1.12%。整体来看，氧化铝期货价格在当日有所回落，反映出市场短期波动较大。

2. 现货市场与基差分析

• 现货均价：2636.59元/吨
• 期货价格升水：183.41元/吨
• 升水幅度：约6.96%

期货价格高于现货价格，表明市场对未来价格的预期较为乐观。然而，较大的升水幅度也意味着期货价格存在回调压力，需警惕市场情绪变化带来的影响。

3. 市场动态分析

供应端

• 截至2月26日，中国氧化铝建成产能为11390万吨，开工产能为8950万吨，开工率为78.58%。
• 国产氧化铝开工产能阶段性下降，导致供应收紧，市场出现一定紧张态势。

需求端

• 2026年1月中国电解铝产量为379万吨，累计产量379.52万吨。
• 终端需求表现一般，电解铝企业对氧化铝价格上涨的接受度较低，表明需求端对价格敏感，存在一定的压制作用。

4. 行情展望

短期内，氧化铝期货价格预计将维持区间震荡。当前市场呈现多空因素交织的格局：

• 支撑因素：供应端阶段性收紧，有助于维持价格稳定。
• 压制因素：终端需求疲软以及高库存水平对价格形成下行压力。

市场情绪整体偏积极，但国内氧化铝市场多空博弈氛围浓厚，价格走势仍存在不确定性。建议投资者密切关注以下关键指标：

• 现货价格变化
• 库存数据波动
• 电解铝需求情况

这些因素将对氧化铝期货的短期走势产生重要影响。

5. 风险揭示与免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，基于公开资料、第三方数据或调研结果，经过专业研究方法的审核与判断。但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。

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同时提醒投资者，期货市场具有较高风险，入市需谨慎。