> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氧化铝期货日报 # 1期货市场 2026年2月26日，上海期货交易所氧化铝期货主力合约(AO.SHF)呈现高开低走态势。合约以2879元/吨开盘，盘中最高触及2890元/吨，最低下探至2807元/吨，最终报收于2820元/吨，较前一交易日下跌 $1.12\%$ # 2 现货市场基差分析 2月26日，氧化铝期货主力合约收盘价为2820元/吨，现货均价为2636.59元/吨，期货价格较现货价格升水183.41元/吨，升水幅度约 $6.96\%$ ，显示市场对远期价格预期较为乐观，但升水幅度较大也增加了期货回调压力。 # 3 市场动态 供应方面：截至2月26日，中国氧化铝建成产能为11390万吨，开工产能为8950万吨，开工率为 $78.58\%$ ，开工产能未有变化。国产氧化铝开工产能阶段性下降使得供应收紧，市场呈现一定紧张局面。 需求方面：2026年1月中国电解铝产量为379万吨，累计产量379.52万吨，终端需求表现一般，电解铝企业对氧化铝涨价接受度偏低。 # 4行情展望 短期氧化铝期货价格预计维持区间震荡。目前市场多空因素交织：供应端收紧带来支撑，而终端需求一般及高库存形成压制。内外市场情绪整体偏积极，但国内氧化铝市场多空博弈氛围浓厚，后市需密切关注现货价格变化、库存数据及电解铝需求情况。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！