20230313-华龙期货-油脂周报_市场转暖_油脂震荡上扬_7页_1mb

油脂市场周报总结

核心内容

本周油脂期价整体走势疲弱，豆油、棕榈油和菜油合约分别下跌5.31%、6.01%和8.33%。尽管美国和巴西等主要产区的大豆供需数据偏多，对市场形成一定支撑，但受全球经济数据强劲、加息预期增强以及美联储偏空言论影响，金融市场整体偏空，油脂价格承压下行。

主要观点

• 油脂期价疲软：本周油脂期货价格大幅下跌，反映市场情绪偏弱。
• 供需数据偏多：美国农业部（USDA）3月供需报告显示，全球大豆产量预估为3.7515亿吨，期末库存预估为10001万吨，数据利多，但未能有效提振市场。
• 马棕供需数据符合预期：马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的2月供需数据基本符合市场预期，产量环比减少9.35%，出口接近预期，但进口低于预期，导致库存环比下降6.56%。
• 菜油走势最弱：菜油期价率先跌破前期震荡箱体，显示其价格下行压力更大，可能受到全球菜籽增产影响。
• 基差波动：豆油和菜油基差维持在较高水平，棕榈油基差则处于较低水平，反映市场对现货的预期存在分歧。

关键信息

一、现货价格

• 豆油：张家港地区四级豆油现货价格为9,570元/吨，较上一交易日无变化，处于近5年平均水平。
• 棕榈油：广东地区24度棕榈油现货价格为8,100元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，处于近5年较低水平。
• 菜油：江苏地区四级菜油现货价格为10,100元/吨，较上一交易日下跌250元/吨，处于近5年平均水平。

二、库存变化

• 豆油库存：截至2023年2月24日，全国豆油库存减少5.50万吨至79.20万吨。
• 棕榈油库存：截至2023年3月8日，全国棕榈油商业库存增加0.70万吨至100.30万吨。
• 进口大豆库存：截至2023年3月10日，港口进口大豆库存为6,605,230吨。

三、基差变化

• 豆油基差：张家港地区四级豆油基差为822元/吨，较上一交易日下跌2元/吨。
• 棕榈油基差：广东地区24度棕榈油基差为30元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。
• 菜油基差：江苏地区菜油基差为536元/吨，较上一交易日下跌149元/吨。

操作建议

• 油脂整体偏暖基本面：两大报告（MPOB和USDA）基本符合市场预期，油脂基本面相对偏暖。
• 金融市场偏空影响：受美国经济数据强劲、加息预期增强以及美联储偏空言论影响，金融市场整体偏空，油脂价格承压。
• 菜油走势最弱：菜油期价率先跌破震荡箱体，后续可能带动棕榈油和豆油下跌破位。
• 关注后续走势：棕榈油和豆油虽仍处于震荡区间，但整体走势疲弱，需关注菜油弱势是否带动其跌破区间。

免责声明

本报告基于公开信息编制，对信息的准确性及完整性不作任何保证。操作建议为研究人员分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议，不保证信息或建议在发布后不会发生变更。

联系方式