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市场快报总结

核心内容概述

本报告为2022年8月9日的市场快报，主要涵盖沪深300及创业板指数近一年走势、昨日涨跌幅前五与后五行业、以及开源证券研究所的晨会观点和行业研报摘要。报告重点分析了黄金、食品饮料、建材、煤炭开采、地产建筑及计算机等行业的投资逻辑与趋势，并对相关公司进行了推荐与估值分析。

市场走势分析

沪深300及创业板指数走势

• 近一年走势：报告中附有沪深300及创业板指数近一年的走势图，但未提供具体数据。
• 数据来源：聚源

昨日行业涨跌幅

• 前五行业（涨幅较大）：

  1. 煤炭：+3.249%
  2. 国防军工：+2.206%
  3. 石油石化：+1.705%
  4. 建筑材料：+1.648%
  5. 汽车：+1.626%

• 后五行业（跌幅较大）：

  1. 商贸零售：-1.034%
  2. 美容护理：-0.865%
  3. 食品饮料：-0.570%
  4. 银行：-0.542%
  5. 社会服务：-0.273%

开源晨会观点

总量视角

• 黄金投资逻辑：
  • 黄金具备商品、货币、避险三大属性，其价格受实际长端利率影响较大。
  • 美国实际长端利率“易跌难涨”，叠加美元指数走贬，黄金配置机会凸显。
  • 历史经验表明，实际利率下行可推动金价上涨，预计2022H2实际利率或下行100bp。

行业配置建议

1. 把握成长风格：关注“新半军”等中盘成长行业，如电池、电机电控、储能、光伏、风电、机械设备和军工。
2. 关注券商：国内经济驱动力“反转”及流动性加速扩张时，左侧配置依赖流动性的券商。
3. 把握趋势性机会：重点关注船舶制造业及黄金。

行业公司分析

食品饮料

• 市场表现：食品饮料指数涨幅1.4%，跑赢沪深300约1.7个百分点。
• 行业动因：
  • 高温天气利好啤酒及饮料销售。
  • 白酒行业景气度持续向好，中秋消费预期升温。
• 推荐组合：贵州茅台、山西汾酒、海天味业、青岛啤酒。
• 风险提示：经济下行、食品安全、原料价格波动、消费需求复苏低于预期。

建材

• 市场表现：建筑材料指数下跌3.67%，跑输沪深300约3.35个百分点。
• 行业动因：
  • 水泥价格回升，水泥-煤炭价差扩大。
  • 房地产纾困政策出台，停贷风险可控。
  • 基建政策全面蓄力，三季度施工高峰期将带动需求。
• 受益标的：东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、三棵树、中国联塑、海螺水泥、华新水泥、伟星新材、光威复材、中复神鹰、旗滨集团、福莱特、中国巨石、中材科技。
• 风险提示：原材料价格上涨、经济增速下行、房地产流动性风险、疫情反复、基建落地进展不及预期。

煤炭开采

• 市场表现：国内煤炭基本面供紧需增，煤价具备向上动能。
• 行业动因：
  • 欧盟对俄煤禁令即将生效，全球煤炭供给减少，海外煤价持续上涨。
  • 欧洲重启燃煤电厂，增加煤炭需求。
• 受益标的：兖矿能源、兰花科创、中国神华、中煤能源、陕西煤业、晋控煤业、电投能源、华阳股份、美锦能源、靖远煤电、山西焦煤、平煤股份、广汇能源。
• 风险提示：经济增速下行、疫情恢复不及预期、新能源加速替代。

地产建筑（绿城管理控股）

• 公司概况：绿城管理控股（09979.HK）作为代建行业龙头，业务模式优秀，具备轻资产、高收益、抗周期性。
• 行业前景：
  • 代建行业空间广阔，未来渗透率有望持续提升。
  • 城投平台、中小房企及保障性租赁住房政策利好。
• 公司业绩：
  • 2022-2024年预计归母净利润分别为7.06亿、8.84亿、10.70亿。
  • EPS分别为0.41、0.51、0.62港元。
• 估值：当前P/E估值分别为13.2、10.5、8.7倍。
• 评级：首次覆盖，给予“买入”评级。
• 风险提示：房地产行业发展不及预期、行业竞争加剧、疫情影响项目开发进度。

计算机（华大九天）

• 公司概况：华大九天（301269.SZ）是国内EDA行业龙头，受益于国产替代与集成电路行业景气。
• 行业前景：
  • 全球EDA市场保持增长，2020年全球销售额72.3亿美元，中国销售额66.2亿元。
  • 国内EDA市场有望延续高增长。
• 公司竞争力：
  • 产品矩阵齐全，模拟电路与数字电路工具均具备国际先进水平。
  • 市场占有率国内第一，股东背景强大，研发实力雄厚。
• 估值：2022-2024年PE分别为375.1、285.2、217.4倍，PS分别为85.5、63.3、46.9倍。
• 评级：首次覆盖，给予“买入”评级。
• 风险提示：国产替代不及预期、技术研发不及预期。

风险提示汇总

投资建议总结

• 黄金：具备双属性驱动，配置机会凸显，重点关注。
• 成长风格：把握“新半军”等中盘成长行业，如电池、电机电控、储能、光伏、风电、机械设备和军工。
• 券商：左侧配置基本面依赖于流动性的券商。
• 建材：关注消费建材及基建产业链标的，如东方雨虹、科顺股份、三棵树、海螺水泥等。
• 煤炭：受益于海外需求反弹及国内供需改善，关注兖矿能源、中国神华、山西焦煤等。
• 代建行业：绿城管理具备领先优势，值得关注。
• EDA行业：华大九天作为国产龙头，受益于国产替代与集成电路行业景气，推荐买入。

附注

• 报告由开源证券研究所发布，仅供机构或个人客户使用。
• 投资评级基于相对市场表现，不构成私人咨询建议。
• 不同证券研究机构采用不同评级术语及标准，本报告采用相对评级体系。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。