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红塔早报总结

核心内容概述

红塔早报提供了对多个大宗商品的投资策略分析，涵盖有色、油脂油料、能化等板块。报告从供应、需求、库存及技术面等角度对各品种进行分析，并给出相应的操作建议。整体趋势以观望为主，部分品种存在震荡偏弱或短期调整的可能。

主要观点

有色板块

• 铜：供应端略低于预期，主要受个别冶炼厂技改及粗铜市场紧张影响；需求端电网等基建投资发力，订单增加；库存去库较快，短期运行产能提升，但市场接货意愿偏弱，预计后期库存有累库压力。
• 铝：供应端新增和复产产能未减缓，短期运行产能继续上升至4140万吨；库存较去年同期下降，但市场接货意愿差，预计后期库存可能承压。
• 锌：供应增长受限，锌矿复产缓慢，进口矿紧张；7月产量环比大幅下降，库存有所减少，但市场可流通货源偏紧，下游买盘延续，带动去库。
• 镍：供给端7月产量增长，进口窗口打开；需求端不锈钢高库存、需求弱，军工合金刚需采购，民用合金需求减弱，整体需求偏弱；库存连续两周累增，镍中间品匹配硫酸镍产需，镍豆制硫酸镍无经济性。

油脂油料板块

• 豆油：美国大豆生长优良率符合预期，但技术面上支撑位已破，建议观望，避免盲目追空。
• 棕榈油：马来西亚7月产量环比下降，技术面上支撑已破，需等待后续确认，可少量逢高试空，设置好止损。
• 豆粕：国内豆粕报价下跌，技术面上已触及强力支撑位，不建议追空，后续可能在该支撑位附近震荡偏弱。
• 菜粕：技术面上已到达强力支撑位，但无明显反弹迹象，后续预计震荡偏弱，建议多看少动，观望为主。
• 玉米：价格稳定，技术面建议观望，待趋势明朗后再进行操作。

关键信息

投资咨询业务资格

• 云证监许可[2012]291号：红塔期货有限责任公司具备投资咨询业务资格。
• 金融板块：李大荣（投资咨询号：Z0001610，从业资格号：F0231478，邮箱：lidarong@hongtaqh.com）
• 有色板块：罗明辉（投资咨询号：Z0010226，从业资格号：F0268405，邮箱：luominghui@hongtaqh.com）
• 黑色板块：罗奕萌（投资咨询号：Z0012339，从业资格号：F0275278，邮箱：luoyimeng@hongtaqh.com）；赵利梅（从业资格号：F3053474，邮箱：zhaolimei@hongtaqh.com）
• 能化板块：赵欧娅（投资咨询号：Z0017180，从业资格号：F3067732，邮箱：zhaouya@hongtaqh.com）
• 油脂油料板块：许治平（投资咨询号：Z0016162，从业资格号：F3056217，邮箱：xuzhiping@hongtaqh.com）

技术面建议

• 铜：日内短线或观望，预计短线于61500一线下方运行。
• 铝：市场接货意愿差，库存可能累库，建议观望。
• 锌：库存减少，下游买盘延续，建议观望。
• 镍：库存累增，需求偏弱，建议观望。
• 豆油：支撑位已破，建议观望。
• 棕榈油：支撑位已破，建议少量逢高试空。
• 豆粕：触及强力支撑位，不建议追空，建议观望。
• 菜粕：支撑位较强，无明显反弹，建议观望。
• 玉米：价格稳定，建议观望。

免责声明

本报告由红塔期货有限责任公司发布，仅作参考，不构成投资建议。报告内容及观点可能根据市场情况调整，不保证其准确性或完整性。投资者应谨慎决策，自行承担操作风险。