20260316-长江期货-尿素周报_美伊事件影响持续_偏强震荡_12页_4mb

长江期货尿素周报总结

核心内容

本周尿素市场在美伊冲突的影响下持续偏强震荡，价格重心上移，现货与期货价格均有所上涨。尿素企业库存同比偏低，去库顺畅，市场整体供应偏高但需求支撑增强，尤其农业备肥需求逐步释放。

主要观点

1. 市场价格走势

• 尿素期货：3月13日尿素2605合约收盘价1889元/吨，较上周上调59元/吨，涨幅3.22%。价格区间在1831元/吨至1954元/吨之间。
• 尿素现货：河南市场日均价1852元/吨，较上周上调31元/吨，涨幅1.7%。
• 基差：主力基差较上周走弱，3月13日河南市场主力基差-37元/吨，周度基差运行区间（-63）—（-13）元/吨。
• 价差：5-9价差窄幅震荡，3月13日为-23元/吨，周度运行区间（-28）—（-13）元/吨。

2. 供应端分析

• 开工负荷率：周度开工负荷率为93.23%，较上周下降0.39个百分点。其中气头企业开工负荷率83.5%，较上周下降1.03个百分点。
• 日均产量：尿素日均产量21.97万吨，整体供应水平仍偏高。
• 装置调整：河南、山东等区域部分装置检修或短停，下周仍有调整计划，但整体供应维持高位。

3. 成本与利润

• 无烟煤价格：稳中小幅波动，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价880-930元/吨，山西阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价780-840元/吨。
• 利润情况：煤制尿素毛利率5.31%，气制尿素毛利率-4.12%，尿素市场主流价格上调，生产利润有所恢复。

4. 需求端分析

• 农业需求：随着气温转暖，小麦返青肥需求逐步释放，春耕临近，农业备肥需求持续跟进。
• 复合肥需求：复合肥企业产能运行率提升至45.56%，较上周增长8.54个百分点。复合肥库存减少，市场需求尚可，经销商加快铺货，肥企开工提升。
• 工业需求：三聚氰胺企业开工负荷率提升，但脲醛树脂等其他工业需求支撑减弱。

5. 库存情况

• 尿素企业库存：72.1万吨，较上周减少14.9万吨，同比减少43.9万吨。
• 尿素港口库存：26.9万吨，较上周增加0.5万吨。
• 注册仓单：8055张，合计16.11万吨，同比增加2369张，合计4.738万吨。

关键信息

重点关注事项

• 复合肥开工情况：复合肥产能运行率提升，市场需求良好。
• 尿素装置减产检修：部分装置检修，下周仍有调整，但整体供应维持高位。
• 出口政策：需关注出口政策变化对尿素市场的影响。
• 煤炭价格波动：无烟煤价格稳中波动，对尿素成本有直接影响。

数据图表说明

• 尿素周度开工负荷率：反映市场供应情况。
• 尿素周度日均产量：显示生产水平。
• 无烟煤价格：影响尿素成本。
• 复合肥开工负荷率：显示工业需求变化。
• 复合肥成品库存：反映市场需求与供应关系。
• 尿素企业库存与港口库存：显示市场去库情况。
• 尿素注册仓单数量：反映期货市场持仓情况。

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