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白糖市场分析总结（2022年8月26日）

核心内容

2022年8月26日，白糖市场在郑糖1月合约上表现出止稳震荡的态势。本周白糖价格从5490点起步，最高触及5546点，最低下探至5472点，最终收盘于5525点，上涨41点。成交量和持仓量分别达到1059257手和470370手，显示出市场活跃度有所回升。

本周消息面分析

1. 中国进口数据

• 7月糖进口量：28万吨，高于6月份的14.01万吨，但同比下降35.2%。
• 1-7月累计糖进口量：204万吨，同比下降13.8%。
• 7月糖浆进口量：11.43万吨，同比增加5.54万吨，增幅达93.92%。
• 1-7月累计糖浆进口量：69.61万吨，同比增加40.51万吨，增幅139.2%。

2. 巴西糖产量预估下调

• 2022/23年度甘蔗产量：预计减少1%至5.729亿吨。
• 糖产量：预计减少3%至3,389万吨。
• 乙醇产量：预计达到303.5亿公升，同比增加1.6%。
• 种植面积：预计减少2.6%至812万公顷。

3. 巴西中南部榨季进展

• 8月上半月甘蔗入榨量：3862.1万吨，同比下降13.73%。
• 8月上半月产糖量：263.5万吨，同比下降12.06%。
• 制糖比：46.95%，较去年同期略有提升（+0.06%）。
• 22/23榨季累计入榨量：32207.4万吨，同比下降8.04%。
• 22/23榨季累计产糖量：1862.5万吨，同比下降12.83%。
• 累计制糖比：44.71%，同比下降1.51%。

后市展望

短期走势预测

• 止稳逞强：由于短期跌幅较大，以及中秋国庆双节前企业备货需求增加，糖价或有反弹迹象。
• 技术支撑：KDJ指标在低位转强，技术面上有反弹修正的需求。
• 资金介入：近期持仓量大幅增加，显示有资金介入博反弹。

短期上涨空间有限

• 经济增长预期不佳：可能抑制糖的需求。
• 节日消费减少：疫情和经济前景可能影响双节期间的消费量。
• 库存偏高：广西近期库存量偏多，对价格形成压力。
• 进口量增加：7月糖与糖浆进口量环比增加，8月和9月预计进口量仍偏大，对国内市场形成竞争压力。

操作建议

• 郑糖1月合约：建议关注5500点。
• 5500点之上：可持多滚动操作。
• 5500点之下：可考虑短空操作。

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