20220909-华融期货-沪铜日评_欧央行加息美元回落铜价走强_3页_241kb

沪铜市场分析总结（2022年9月9日）

核心内容概述

2022年9月9日，沪铜市场在欧央行加息及全球供需格局的影响下呈现震荡上涨态势。欧央行的大幅加息推动美元走弱，从而提振了以美元计价的大宗商品，包括铜。同时，全球铜库存下降、升水走高以及部分国家的资源政策变化，进一步支撑了铜价。然而，面对全球经济放缓和美联储持续加息的预期，铜价上涨动力受到一定抑制。

主要观点

1. 欧央行加息对铜价的影响

• 欧央行在9月8日宣布加息75个基点，为自1999年以来首次如此大幅加息。
• 此次加息导致欧债收益率飙升，但美股仍顶住压力收涨。
• 拉加德表示，75个基点加息不会成为常态，未来加息次数可能不超过5次。
• 美元走弱提振了铜价，沪铜主力合约当日上涨1920元/吨，涨幅3.15%。

2. 全球铜供应与库存变化

• 伦敦金属交易所（LME）铜库存过去一个月下降22%，至102725吨，为5个月以来新低。
• 现货铜较3个月期铜的升水升至每吨145美元，为2021年11月以来最高。
• 供应担忧与库存偏紧对铜价形成支撑，尤其在欧洲减产背景下。

3. 智利铜矿生产动态

• 智利环境监管机构SMA命令Antofagasta采取七项措施，以控制碳氢化合物相关泄漏风险。
• 公司扩建项目预计在15年内每年增加6万吨铜产量，但当前因环保问题可能影响生产节奏。

4. 印尼资源政策变化

• 印尼总统Joko Widodo表示，印尼可能在与欧盟的贸易争端中败诉，涉及禁止镍矿出口政策。
• 印尼计划停止出口原铜、铝土矿和锡，以推动本国资源加工产业升级，但未明确时间表。

5. 中国铜市场表现

• 上海金属网1#电解铜报价为63450-63850元/吨，均价63650元/吨，较上一交易日上涨1740元/吨。
• 对2209合约升水380-430元/吨，现货市场成交清淡，升水略有回落。

关键信息

• 市场情绪：欧央行加息导致美元回落，铜价受提振上涨。
• 供需格局：全球铜库存下降，升水走高，显示供应偏紧。
• 政策影响：印尼可能停止铜出口，智利铜矿面临环保限制。
• 数据支持：乘联会数据显示，8月新能源乘用车零售销量同比增长111.2%，反映新能源需求增长。
• 策略建议：市场整体上行驱动不足，建议投资者逢高轻仓试空。

后市展望

• 利好因素：欧央行加息推动美元走弱，低库存高升水支撑铜价。
• 利空因素：全球经济增长放缓，美联储可能继续激进加息，抑制铜价上行空间。
• 综合判断：短期铜价可能因加息和供应担忧维持高位震荡，但中长期仍需关注全球经济和政策变化。

风险提示

• 市场风险：铜价波动较大，需警惕政策和供需变化带来的不确定性。
• 投资建议：本报告仅提供参考，不构成具体投资建议，投资者应结合自身情况独立判断。

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