20180709-开源证券-化工行业周报_行业淡季化工品整体偏弱_18页_1mb

报告摘要

化工行业周报总结（2018年7.2-7.6）

核心内容

2018年7月2日至7月6日期间，化工行业整体表现偏弱，上证综指下跌1.46%，而化工行业上涨0.87%，强于大市。子行业涨少跌多，其中无机盐、油墨等板块涨幅居前，而其他纤维、玻纤等板块跌幅较大。整体来看，行业处于淡季，但部分产品价格受到油价高位和环保政策的影响而维持较高水平。

主要观点

行业整体表现：化工行业整体偏弱，但部分产品价格受到支撑，如甲醇、纯苯等，显示行业内部存在分化。
油价影响：国际油价高位震荡，对化工品价格形成支撑，尤其是炼化产业链及煤化工企业。
环保政策：环保压力增强，导致部分子行业需求减少，但同时也加速了落后产能的退出，有助于行业集中度的提升。
供需关系：部分产品如有机硅、醋酸等由于供应收缩或需求回升，价格出现上涨或稳定，而其他产品如尿素、MDI等则面临价格下滑的压力。
投资建议：建议关注具备产业一体化的龙头型企业、优质成长标的以及受益于环保高压和供给侧收缩的农化子行业。

关键信息

主要产品价格及分析

甲醇：价格小幅上扬，整体市场涨幅在40-160元/吨不等，需求增加和库存低位支撑价格。
醋酸：价格持续下滑，跌幅在100-300元/吨不等，下游需求疲软和出口形势一般化是主要因素。
纯苯：市场价格上涨，主要炼厂挂牌价上调，市场情绪积极。
甲苯：市场价格窄幅上涨，华东和华南市场涨幅较大。
乙烯：CFR东南亚和东北亚价格略有上涨，美国和欧洲市场也出现小幅上升。
苯乙烯：市场报价上涨，但下游需求疲软，影响市场交投。
丁二烯：市场价格整体上行，供应紧张和成本高位支撑价格。
丙烯：市场价格止跌探涨，交投有所回暖，但受聚丙烯期货波动影响。
有机硅：市场供应减少，但淡季影响采购情绪，供需关系趋紧。
尿素：市场疲软下滑，农需不旺，价格下跌。
钾肥：市场挺价待市，大合同仍在商谈，价格高位坚挺。
磷肥：市场价格普遍上涨，成本支撑强劲，企业对秋肥市场持乐观态度。
磷矿石：湖北地区价格调整，其他地区价格暂无明显变动。
草甘膦：市场横盘整理，供应商报价和成交价在2.7-2.95万元/吨之间。
MDI：纯MDI市场高位淡稳，聚合MDI市场继续承压下挫。
环氧丙烷：市场窄幅推涨，但下游需求疲软，价格弱势走低。
己二酸：市场商谈整理，部分企业暂停接单，关注工厂检修计划。
纯碱：价格下调，市场供应过剩加压。
烧碱：市场走势不一，华东地区价格上调，其他地区价格下滑。
粘胶纤维：市场价格松动，下游观望，需求不旺。
氨纶：市场成交清淡，需求疲软。
涤纶：市场价格上涨，供应紧张和需求回升推动价格上涨。
天然橡胶：市场弱势下滑，受全球产胶区产量增加影响。
PVC：市场成交重心微涨，但期货价格波动较大。

投资建议

近期关注：
- 油价高位推动的炼化产业链及煤化工企业。
- 价格处于高位的相关化工品对应的企业，如有机硅、醋酸、染料、农药、涤纶等。
- 拥有核心高精技术的成长型企业，关注新材料子行业。
- 环保高压、供给侧收缩、上游回暖的农化子行业。
长期看好：
- 具备规模优势的龙头型企业，如万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新安股份。