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宝城期货投资咨询业务持有证监许可【2011】1778号资格，发布2025年8月27日动力煤早报。

报告指出动力煤现货在短期（一周内）和中期（两周至一月）均为震荡行情，日内观点也类似震荡。核心逻辑：随着淡季临近，电煤需求季节性下滑，非电需求无实质性利好；市场焦点转向供应端，“反内卷”政策或带来预期支撑，煤价可能阶段性见顶，但9月回调空间有限。

观点仅供参考，不构成投资建议。作者涂伟华提供专业分析。

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