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文档内容总结

核心内容

本报告由渤海证券研究所发布，涵盖宏观及策略分析、行业专题评述与金融工程研究三个主要部分，旨在为投资者提供近期市场动态、行业趋势及投资建议。

宏观及策略分析

国际经济环境

• 美联储政策：联储官员对加息的表态趋于松动，美元指数有所走弱，外部流动性收紧对国内货币政策的压力有所缓解。
• 欧洲局势：英国脱欧协议获得欧盟通过，但未获内阁全面支持，脱欧前景仍不明朗；意大利预算未获欧盟认可，欧元区裂痕可能加剧。
• 日本政策：央行行长黑田东詹表示将维持量化宽松政策一段时间。

国内经济环境

• 政策支持：上周政策继续聚焦于减税降费支持民营企业发展，国税总局发布相关通知，提出降低社保费率、推进增值税减税、完善个税专项扣除等措施。
• 央行支持：央行上海总部发布《关于进一步加强民营企业和科技创新企业金融服务的实施意见》，拟通过再贷款支持科技创新和先进制造业。
• G20峰会：本月月底，习近平总书记将出席G20峰会，作为中美贸易谈判的重要节点，需持续关注。

高频数据跟踪

• 下游：地产略有改善，土地市场仍偏弱；汽车零售批发持续弱势，下游需求偏弱。
• 中游：价格跌多涨少，需求仍偏弱。
• 上游：煤炭价格回落，LME铜、锌价回升，铝价稳中略升；原油价格震荡下行，BDI、CRB指数同比回落。

风险提示

• 全球贸易争端风险。
• 国内经济下行超预期。

行业专题评述

计算机行业

• 行情走势：上周计算机行业下跌7.49%，跑输沪深300指数3.98个百分点，个股跌多涨少。
• 国际市场动态：家乐福部署区块链食品溯源平台；德国、新加坡等国在人工智能和区块链领域持续布局。
• 国内市场动态：华大基因与长沙合作，利用区块链技术建设基因筛诊医联体；上海启动区块链创新与产业化基地；京东进军智慧养猪领域。
• 投资策略：
  • 行业估值（中信，TTM）为43.3倍，高于历史估值区间底部，仍有调整空间。
  • 建议关注区块链、人工智能、工业互联网板块。
  • 推荐股票池：太极股份（002368）、恒华科技（300365）、易华录（300212）、浪潮信息（000977）。
  • 行业评级为“中性”，建议关注业绩确定性高的优质白马股。

风险提示

• 宏观经济风险。
• 人工智能技术突破受阻。
• 商誉减值风险。
• 政策落地低于预期。

金融工程研究

权益事件监测

• 高管减持：72家公司发布高管减持，其中云南旅游（002059）减持比例为2.00%，威星智能（002849）为1.51%，跃岭股份（002725）为1.18%。
• 限售股解禁：下周共有45家公司有限售股解禁，其中中航资本（600705）解禁比例为11.12%，解禁收益为26.28%。
• 增发与增持：
  • 康达新材（002669）等11家公司更新增发预案进度。
  • 32家公司发布机构股东增持，日科化学（300214）增持占总股本5.00%。
  • 48家公司发布机构股东减持。
  • 66家公司发布高管增持，诚意药业（603811）增持比例为1.13%，正平股份（603843）累计增持比例为1.47%。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%。
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%。
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%。
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%。
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%。

其他信息

• 渤海证券研究所联系方式：
  • 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮编300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615。
  • 北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮编100086，电话（010）68104192，传真（010）68104192。
• 研究所网址：www.eww.com.cn。

总结

本报告全面分析了近期宏观经济、计算机行业及金融工程领域的动态变化，强调了民企支持政策的持续性、区块链与工业互联网等技术应用的前景，以及市场中限售股解禁与高管减持带来的影响。建议投资者关注政策导向行业及具备核心竞争力的优质个股，同时警惕宏观经济与技术突破的不确定性风险。