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原木日报总结（2025年9月22日）

核心内容概述

本报告为2025年9月22日的原木市场分析，由研究员朱四祥撰写，提供原木及木方价格数据、期货市场动态、供需分析及投资策略建议。

一、原木及木方价格数据

原木价格（日）

木方价格（日）

二、期货市场动态

期货收盘价

期货持仓与成交量

基准价与期货价差

三、行情研判

市场回顾

• 原木现货价格整体稳定，日照、太仓、重庆等地辐射松原木价格保持不变。
• 11月合约（LG2511）收盘价807.5元/方，较上一交易日上涨0.44%。

重要资讯

• 新西兰原木到港量：2025年9月22日-9月28日，中国13港预计到港新西兰原木10条船，约33.6万方，周环比增加60%。
  • 山东：8条船，到港量27万方，占比80%，周环比增加265%。
  • 江苏：2条船，到港量6.6万方，占比20%，周环比减少51%。
• 国内原木库存：截至9月19日，国内针叶原木总库存为292万方，较上周减少3.31%；辐射松库存239万方，减少3.24%。
• 日均出库量：9月15日-9月21日，国内7省13港针叶原木日均出库量为5.98万方，较上周减少4.93%。
  • 山东：日均出库量减少11.05%。
  • 江苏：日均出库量增加3.60%。

四、逻辑分析

• 供应端：新西兰9月发运量预计与8月持平，但10月后将因季节性减产导致供应收缩。
• 需求端：房地产新开工面积1-8月同比下降20%，港口日均出库量7-8月回落至6万立方米左右。
• 整体趋势：供需双弱，市场缺乏明显驱动因素。

五、投资策略建议

1. 单边策略：建议观望为主，成本支撑下可少量布局多单。
2. 套利策略：建议观望。
3. 期权策略：建议观望。

六、附图说明

• 图1：辐射松3.8中A价格（数据来源：银河期货，钢联数据）
• 图2：云杉、冷杉11.8米价格（数据来源：银河期货，钢联数据）
• 图3：辐射松木方（30004090）市场价（数据来源：银河期货，钢联数据）
• 图4：铁杉木方（30004090）市场价（数据来源：银河期货，钢联数据）
• 图5：进口原木CFR价格（单位：美元、欧元）
• 图6：新西兰原木发运至中国（单位：万方）
• 图7：港口原木库存结构（数据来源：银河期货，钢联数据）
• 图8：主要省份港口库存（单位：万立方米）
• 图9：主要省份港口出库量（单位：万立方米）
• 图10：新西兰船用燃料油价格（单位：美元/吨）

七、作者与免责声明

• 作者承诺：朱四祥研究员具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告。
• 免责声明：
  • 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。
  • 银河期货不对因使用本报告导致的损失负责。
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