20231007-财通证券-实体经济图谱2023年第31期_假期消费需求释放_24页_1mb

报告摘要

假期消费需求释放表明经济活动增强，主要领域包括制造业出现分化但多数扩张，消费和服务行业强劲复苏。长假期间旅游消费主导增长，订单和花费创新高，但存在政策和经济恢复风险。

制造业PMI动态：
- 中国制造业PMI呈现一升一降分化，但整体处于扩张区间。
- 终端需求改善，地产业销售环比企稳，9月35城及龙头房企销量增速降幅收窄；汽车销售领先，9月前24天乘用车批发和零售销量增速双双超10%。
- 工业生产回暖，多个行业开工率上行（如汽车、钢铁、化工），但部分指标下行（如钢材产量增速）。
长假消费特征：
- 旅游相关消费为主力，银联数据显住房务、交通行业增幅显著，同比增加约50%和20%，铁路旅客发送量和高速公路流量创新高。
- 出境游爆发式增长，假期订单同比增长超8倍；国内长线游复苏明显，多个目的地预订量较2019年翻倍。
- 国内旅游数据创历史新高，假期人次和收入超2019年，客单价提升为新高。
风险提示：
- 政策变动可能导致不确定性。
- 经济恢复可能不及预期，影响整体消费。